Доходност до зрялост спрямо доходност за обаждане: преглед
Купувачът на облигация обикновено се фокусира върху нейната доходност до падежа (общата възвръщаемост, която ще бъде изплатена до датата на изтичане на облигацията). Но купувачът на облигационна облигация също иска да прецени доходността си, за да се обади.
Облигационната облигация, която може да бъде изискана, може да бъде изкупена от нейния емитент преди да достигне посочената падежна дата. Облигационните облигации обикновено предлагат по-привлекателна доходност до падеж, заедно с уговорката, че емитентът може да го „извика“, ако общите лихвени проценти се променят и установи, че може да вземе пари по-малко скъпо по друг начин.
Следователно, два броя са важни за инвеститора, който обмисля облигации с възможност за повикване: Доходност до падеж и доходност за обаждане. Датата на повикване, ако има такава, е неизвестна отпред, но може да бъде оценена.
Ключови заведения
- Доходността до падеж е общата възвръщаемост, която ще бъде изплатена от момента на покупка на облигацията до нейната изтичаща дата. Доходът за обаждане е цената, която ще бъде платена, ако емитентът на облигационна облигация реши да я изплати предсрочно. Задължителни облигации обикновено предлагат малко по-висока доходност до падежа.
Доходност до зрялост
Доходността на облигацията е общата възвръщаемост, която купувачът ще получи между момента на закупуване на облигацията и датата, на която облигацията достигне падежа си. Например, един град може да емитира облигации, които плащат доходност от 2, 192% годишно, докато падежът на 1 септември 2032 г.
Повечето общински облигации и някои корпоративни облигации се изискват. Държавните облигации не са, с малки изключения.
Изчисляването на доходността до падежа предполага, че всички лихвени плащания са получени от датата на закупуване, докато облигацията достигне падеж и че всяко плащане се реинвестира със същия процент като първоначалната облигация. (Инвеститорът може също да определи пазарната стойност на облигация, като провери спот лихвения процент, тъй като този показател взема предвид колебанията на лихвите.)
Доходността до падеж се основава на купонната ставка, номиналната стойност, покупната цена и годините до падежа, изчислени като:
Доходност до падеж = {Купонен процент + (Номинална стойност - Покупна цена / години до падежа)} / {Номинална стойност + Покупна цена / 2}
Доходност за обаждане
Инвеститорът в облигация, която може да се избере, също иска да оцени доходността за повикване или общата възвръщаемост, която ще бъде получена, ако закупената облигация се държи само до датата на покана вместо пълен падеж.
Облигационната облигация, която може да се избере, се продава с уговорката, че емитентът може да я изплати преди да достигне падеж. Ако лихвените проценти спаднат, компанията или общината, която е издала облигацията, може да избере да изплати неизплатения дълг и да получи ново финансиране с по-ниска цена.
Цената, платена от инвеститора, ще бъде по-висока от номиналната стойност на облигацията. Като цяло, колкото по-рано се избере облигация, толкова по-добра е възвръщаемостта на инвеститора.
Повечето общински облигации и някои корпоративни облигации се изискват. Държавните облигации не са, с малки изключения.
Облигационните облигации се издават с една или повече дати на обаждане. Изплатената цена ще бъде над номиналната стойност на облигацията, но точната цена ще се основава на преобладаващите към момента лихвени проценти.
Доходността за обаждане може да се изчисли въз основа на купонната ставка на облигацията, времето до първата или втората дата на разговор и пазарната цена.
