Какво е Zomma?
Zomma е мярка за степента, до която гама на производно е чувствителна към промените в предполагаемата нестабилност. Наричан е също като DgammaDvol.
Той е част от категория измервания, използвани за оценка на ценовата чувствителност на дериват към различни фактори, като промени в лихвените проценти, променливост или спот цена на основния актив на деривата. Тези измервания обикновено се наричат „гърци“, защото са обозначени с гръцки символи.
Ключови заведения
- Zomma е мярка за чувствителността на гама към промените в предполагаемата нестабилност. Той е един от така наречените гърци, използвани за управление на риска при търговията с деривати, най-често в контекста на търговия с опции. Zomma е силно абстрактна концепция, която може само да се разбира във връзка с други измервания.
Разбиране на зоммата
Разбирането на зоммата може да бъде доста трудно за тези, които не се опитват в жаргона на производни. Това е така, защото зоммата може да бъде определена само във връзка с две други абстрактни понятия: гама и делта. За да разберете "реалния свят" значението на зоммата, следователно трябва да разберете и гама и делта.
Имайки това предвид, можем да започнем с това, че заявяваме, че зоммата е производно от трети ред. Това означава, че зомата измерва промяната на производно от втори ред - по-специално гама. Gamma от своя страна измерва чувствителността на делта към промените в цената на базовия актив. И накрая, делта измерва чувствителността на промяната между основния актив и деривативния продукт.
Търговците на производни и портфолиото често използват зомма, за да определят ефективността на хеджиран портфейл. В този контекст зоммата би измерила колебанията в променливостта и / или базовите активи на този портфейл.
Гама хеджиране
Гама хеджиране е стратегия за хеджиране, използвана във връзка с опции или други производни продукти. По същество потребителят на стратегията за хеджиране на делта има за цел да предпази от риска цената на деривата да се отдели от цената на основния му актив. Зоммата е важно измерване в този контекст.
Пример за реалния свят на зоммата
Производните портфейли могат да имат много динамични рискови профили. Например, техният риск може да варира в зависимост от фактори като колебания на цените в основните активи, промени в лихвените проценти или корекции на предполагаемата нестабилност.
За да следят този непрекъснато променящ се профил на риска, търговците на производни използват различни измервания. Например, делта е измерване на това колко печалба или загуба ще се генерира, докато цените на основните активи се движат нагоре или надолу. Въпреки това, дори тази на пръв поглед проста концепция е по-нюансирана, отколкото изглежда. Това е така, защото връзката между делта и ценовите движения на основния актив не е линейна. Това поражда втора мярка, гама, която проследява чувствителността на делта към тези промени в цените. В този смисъл делта е измерване от първи ред, докато гама е измерване от втори ред.
На последно място, Zomma измерва скоростта на промяна на гама във връзка с промените в предполагаемата нестабилност. Например, ако зомма = 1, 00 за позиция с опции, тогава 1% увеличаване на променливостта също ще увеличи гама с 1 единица, което от своя страна ще увеличи делта от сумата, дадена от новата гама. Ако зоммата е висока в абсолютни стойности (положителна или отрицателна), това ще означава, че малките промени в променливостта могат да доведат до големи промени в посоката на риска, докато основната цена се движи.
