За да получите по-добро разбиране на прочетеното, ще разгледаме накратко условията, които обикновено срещате в пазарните новини - по-специално, когато дадена компания обяви приходите си. Тази статия ще илюстрира къде ще видите тези думи, какво означават и какво представляват за тях, използвайки откъси от доклад за печалби, обхващащ измислена компания „Hemlock Incorporated“.
Съобщение за приходите
- Пари и парични еквиваленти от 128 милиона долара. Увеличение на EBITDA с 19% спрямо Q2. Безплатен паричен поток от 35 милиона долара, спрямо 32, 7 милиона долара за Q2 Общият дълг нарасна от 95 милиона на 100 милиона долара.
4 Общи условия
Нетни приходи: В най-основното си определение нетният доход се отнася до общата печалба или печалба на компанията. Просто казано, нетният доход е разликата, изчислена при изваждане на всички разходи (включително данъчни разходи) от приходите. Когато нетният доход на компанията се увеличава, това обикновено е резултат от увеличаване на приходите или намаляване на разходите. От само себе си се разбира, че увеличението на нетния доход обикновено се възприема като положително нещо и е фактор за представянето на акциите.
EBITDA: EBITDA означава печалба преди лихва, данък, амортизация и амортизация и се изчислява, като се извадят оперативните разходи от приходите и се добави обратно амортизация и амортизация към оперативната печалба (известна още като EBIT). EBITDA може да се използва като прокси за свободен паричен поток (FCF), защото отчита непаричните разходи за амортизация и амортизация.
В отчета за приходите и разходите EBITDA е позиция над нетния доход, която изключва други неоперативни разходи, както и разходи за лихви и данъци. Някои биха могли да твърдят, че в сравнение с нетния доход EBITDA рисува по-ревностен образ на рентабилност. Докато някои привърженици на EBITDA твърдят, че това е по-малко сложен поглед върху финансовото здраве на компанията, много критици заявяват, че тя опростява печалбите, което може да създаде подвеждащи стойности и измервания на рентабилността на компанията.
GAAP: Като нов инвеститор е важно да знаете разликата между подобни измервания, тъй като пазарът позволява на фирмите да рекламират своя брой по начини, които не са регулирани по друг начин. Например, често компаниите ще публикуват своите номера, използвайки или мерки GAAP, или не-GAAP. GAAP, или общоприети счетоводни принципи, очертава правила и конвенции за отчитане на финансова информация. Това е средство за стандартизиране на финансовите отчети и гарантиране на последователност в отчитането.
Когато една компания публикува печалбите си и включва цифри, които не са GAAP, това означава, че искат да предоставят на инвеститорите може би по-точно описание на здравето на компанията, като премахване на еднократни позиции, за да изгладят печалбата. Колкото по-далеч една компания се отклонява от стандартите на GAAP, толкова повече пространство се отделя за творческо счетоводство и манипулация (като в случая на EBITDA). Когато гледат компания, която публикува номера, които не са GAAP, новите инвеститори трябва да внимават за тези проформални изявления, тъй като те могат да се различават значително от това, което GAAP счита за приемливо.
EPS: И накрая, печалбата на акция е едно от най-често срещаните неща, изтъкнати в съобщение за печалбите и предоставя на инвеститорите представа за здравето на печалбите на компанията и често се отразява на цената на акциите след обявяване. EPS се изчислява чрез вземане на нетен доход, изваждане на предпочитаните дивиденти (с цел простота, да приемем, че Hemlock Incorporated не изплаща дивиденти по привилегировани акции) и взема тази разлика и я разделя на средния брой на непогасените акции.
В случая с Hemlock, текущият му тримесечен EPS се изчислява, като се раздели нетният му доход от 250 милиона долара на 37 милиона непогасени акции на компанията. Когато се съобщава, EPS обикновено се сравнява с печалби или от предходното тримесечие, или от същото тримесечие през предходната фискална година (година над година, или на годишна база). Използва се и при изчисляване на основни оценки като съотношението P / E.
Пари в брой, пари в банката
Друго нещо, което повечето новини съблюдават, е как компаниите управляват парите си - по-специално колко имат свободен паричен поток, общ дълг и какви активи имат на разположение в парични еквиваленти, като например краткосрочни държавни облигации, които могат да продават на уреждат дълговете.
Според съобщението на Hemlock Inc., свободният паричен поток се увеличава, което означава, че след като всички разходи са били определени за поддържане на продължаващите операции на бизнеса, размерът на паричните средства, с които разполага, нараства. В баланса на Hemlock компанията показва пари и парични еквиваленти в размер на 128 милиона долара, които при необходимост могат да бъдат конвертирани в пари, особено в случай, че общият им дълг се увеличава и / или доходите имат удар.
Когато оценявате тримесечния успех или неуспех на компанията, обърнете внимание на тези условия. Доколко ефективно компанията борави с парите, които притежава и как изплаща дълговете си, са показатели за способността й да расте и да увеличава акционерната стойност.
Планове и очаквания
Въпреки че през последното тримесечие Хемлок е наблюдавал скок в различни области, фактът, че е пропуснал оценките на анализаторите, може да не е добър за доверието на инвеститорите. Прогнозите за приходите са прогнозни очаквания за печалби или приходи въз основа на прогнози, модели и изследвания на операциите на компанията и най-често публикувани от финансови анализатори. Някои компании ще предоставят „насоки“ на очакванията на ръководството за бъдещи резултати.
Дори ако една компания види увеличение на рентабилността, ако реалната печалба падне под очакваната печалба, пазарът ще се погрижи цената на акциите да се приспособи към новата информация (прочетете: спад в стойността.) Това се дължи на факта, че прогнозите обикновено са вградени в текущата цена на акция. По този начин, когато инвеститорите чуят как една компания „пропусна очакванията“ въпреки отчитането на по-високите приходи, пазарът коригира съответно цената на акциите.
Долния ред
Както всичко друго в живота, научаването на работата на финансовите пазари отнема известно време. Приемането на по-лесния подход и поддържането на ниво на невежество може да бъде опасно, особено когато прерогативата на компанията е да повиши доверието на инвеститорите, като използва колкото се може повече положителни стойности. Знаейки какво означава всеки термин, защо се използват и разбирането как влияят върху цената на акциите са само няколко начина начинаещите да получат по-добри познания за финансовите пазари, както и уменията за критично мислене, когато става дума за финансови новини.
