Към 28 януари 2015 г. щатският долар беше върховен на световните валутни пазари, като 16 основни валути са намалели средно с почти 11% спрямо зелената валута от началото на 2014 г. През този период, представянията на най-много широко търгуваните валути спрямо долара са, както следва: евро -17, 4%, канадски долар -14, 2%, австралийски долар -10, 8%, японска йена -10, 7%, и британски паунд -8, 4%. В резултат на това индексът на долара в САЩ, който измерва стойността на долара спрямо валутите на шест основни търговски партньори, се повиши до най-високата си стойност за над 11 години в началото на 2015 г.
Фактът, че безмилостният аванс на долара оказва влияние върху икономиката на САЩ, е безспорен, но дали цялостното въздействие е положително или отрицателно? Този дебат беше изведен на преден план, когато редица американски компании предупредиха за въздействието на силния долар върху печалбите си през януари 2015 г. Ето разбивка как поскъпването на щатския долар влияе на различни аспекти на икономиката:
Потребителите
Потребителските разходи представляват приблизително 70% от икономиката на САЩ, а по-силният долар е нетна полза за този основен двигател на икономиката. Това прави вноса по-евтин, така че всичко от юфка до луксозни автомобили трябва да струва по-малко. Европейски луксозен седан, който струваше 70 000 долара, когато всяко евро донесе 1, 40 долара, би трябвало да струва 57 500 долара, ако доларът впоследствие поскъпне и еврото сега струва само 1, 15 долара. По-силният долар също прави износа на САЩ по-скъп, така че запазването на стоки, произведени в страната, трябва да доведе и до по-ниски цени.
По-евтините потребителски стоки биха довели до повече разполагаем доход за американците и по този начин повече пари, които да харчите за забавни неща като пазаруване, хранене, развлечения и почивки. Специфичните сектори на икономиката, които биха се възползвали от този разход, включват търговци, ресторанти, казина, туристически компании, авиокомпании и круизни линии. По-голямото вътрешно търсене също помага да се намали пагубното въздействие на силния долар върху туристическата индустрия в САЩ, тъй като броят на задграничните посетители намалява значително, тъй като по-високата зелена цена прави по-скъпото пътуване до САЩ и почивка там.
Като цяло : Положително въздействие върху потребителските основни елементи и секторите на дискреция на потребителите.
промишленост
Ефектът от по-силния долар върху промишлеността е смесен. Например, повечето стоки в световен мащаб са на цена в щатски долари, така че по-силното зелено може да намали търсенето в чужбина и по този начин да повлияе на приходите и рентабилността на американските производители на ресурси. Производителните компании са засегнати особено силно от покачващия се долар, тъй като те трябва да се конкурират на глобален пазар, а вътрешната валута, която е дори с 5% по-силна, може да окаже значително влияние върху тяхната конкурентоспособност.
От друга страна, оценяващият долар облагодетелства компании, които внасят голямо количество машини и оборудване, като инженерни и промишлени компании, тъй като сега те ще струват по-малко в доларово изражение.
По-силният долар дава най-голямото предимство на компаниите, които внасят по-голямата част от стоките си, но продават на вътрешен пазар, тъй като най-горната и долната им линия се възползват от стабилното вътрешно търсене и по-ниските разходи за вход.
Обратно, продажбите и печалбите за много американски мултинационални компании, които продават своите продукти и услуги в световен мащаб, ще бъдат засегнати от по-силния долар. Фармацевтичните продукти и технологиите са два сектора, в които американските фирми имат голямо присъствие по целия свят, така че те са значително засегнати от нарастваща зелена маса.
През януари 2015 г. някои от най-големите американски компании като Microsoft Corp. (MSFT), Procter & Gamble Co. (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) и Bristol-Myers Squibb Ко (BMY) заяви, че колебанията на валутните курсове (т.е. силният долар) ще намали продажбите - с до 5 процентни пункта в някои случаи - и също ще окажат негативно влияние върху печалбите. Въпреки това компании като Apple Inc. (AAPL) (която получава повече от половината от приходите си извън САЩ) и Honeywell International Inc. (HON) успяха да смекчат по-голямата част от ефекта на по-силния долар чрез навременни валутни хеджиране.
Като цяло : Отрицателно въздействие върху многонационални компании, производители и производители на ресурси.
Международна търговия и потоци на капитали
Валутните цирации оказват най-голямо влияние върху международната търговия, като правят вноса по-евтин и износа по-скъп. С течение на времето по-силен щатски долар ще послужи за разширяване на търговския дефицит, който постепенно ще упражнява натиск надолу върху зелената валута и ще я сваля по-ниско.
По отношение на капиталовите потоци, по-силният долар може да има слабо влияние върху преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ) в САЩ, които отдавна са една от най-добрите световни дестинации за инвестиции. Международните компании инвестираха 236 милиарда долара в САЩ през 2013 г., което е 35% повече от 2012 г., което го прави най-големият получател на ПЧИ през тази година. ПЧИ са инвестиции за дългосрочен живот, които продължават десетилетия, а чуждестранните компании, които са привлечени от динамиката и огромния потенциал на американския пазар, може да са готови да предприемат по-силните зелени инвестиции.
По-силният долар също прави по-евтино американските компании да инвестират в чужбина, или във физически активи, или в чуждестранни предприятия, което води до по-големи оттоци на капитал. Трансграничните сливания и придобиване от американските компании могат да се увеличат по време на силата на долара, особено ако това се случи, когато пазарите на капитали и акции в САЩ са близо до най-високите стойности (тъй като американските фирми могат да използват високите си цени на акции като валута за придобиване), както беше в началото на 2015 г.
Инвестициите в чуждестранни портфейли (ППИ) в САЩ също могат да се увеличат по време на силата на долара, тъй като обикновено съвпадат със силна икономическа експанзия в САЩ. Поскъпването на долара би увеличило възвръщаемостта от инвестициите в САЩ, което е привлекателно предложение за международните инвеститори.
Като цяло : положителен за вноса, отрицателен за износа, неутрален за капиталовите потоци.
Финансовите пазари
Ефектът от по-силния долар върху финансовите пазари също е смесен. Може би най-прякото въздействие на нарастващия пасив е неговото неблагоприятно въздействие върху корпоративните приходи. Това беше основна причина S&P 500 да постигне най-големия си спад през година през януари 2015 г.
Както бе отбелязано по-рано, перспективата за увеличаване на възвръщаемостта на инвестициите от поскъпваща валута също увеличава примамливостта на американските каси (и други инструменти с фиксиран доход) към инвеститори в чужбина, стига рискът от по-високи лихвени проценти да не е значителен. Такова търсене в чужбина е фактор за поддържане на дългосрочните ниски лихви в САЩ, което от своя страна спомага за стимулиране на икономиката. Обърнете внимание, че по-силният долар също поддържа капак на „внесената“ инфлация, което прави поскъпването от страна на Федералния резерв по-малко убедително.
Област на световната икономика, където по-силният долар може да доведе до поразия, е на развиващите се пазари. Понякога непрекъснато нарастващата зелена валута може да доведе до появата на пазарите на нововъзникващите валути от загриженост относно дефицита по текущата сметка на тези държави и икономическите перспективи. Намаляването на валутите значително увеличава деноминираните в долара задължения на нововъзникващите пазарни правителства и компании, създавайки низходяща спирала, която е трудно да се спре. Това понякога може да доведе до пълна катастрофа като Азиатската финансова криза от 1997 г. При все по-взаимосвързана глобална икономика рискът от нарастващия долар да предизвика криза в някои части на света, който предизвиква заразяване на финансовите пазари, не може да бъде подценяван или игнориран, Като цяло : Отрицателни за корпоративните приходи в САЩ, отрицателни за дълговете на развиващия се пазар.
Долния ред
Поскъпването на щатския долар е нетен положителен резултат за американската икономика, тъй като стабилното потребителско търсене и приглушената инфлация води до силен икономически растеж, компенсиращ негативни ефекти като въздействието върху износа и корпоративните приходи.
