Измервано от индекса S&P 500, американските акции са отчели впечатляващи печалби през 2019 г., което е над 22% досега тази година. Вероятен ефект е, че в останалите два месеца на 2019 г. ще се наблюдава голяма вълна от продажби на данъчни загуби, тъй като инвеститорите с реализирани капиталови печалби продават загубените си позиции, за да намалят своите данъчни задължения за данъчна печалба за годината. Тази вълна от продажби от своя страна може да създаде изгодни сделки за инвеститорите, тъй като цените на тези губещи акции се натискат още повече.
За тази цел пазачът на ветеранския пазар Марк Хълбърт направи проверка на индекса S&P 1500, за да открие акции, които едновременно намаляват значително през 2019 г., но които имат солиден потенциал за ръст. Сред акциите в неговия списък са тези 10 на колоната му в Barron's, заедно с техните загуби от YTD до края на 31 октомври: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% и The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Ключови заведения
- Продажбата на данъчни загуби обикновено допълнително понижава цените на загубата на акции. По този начин тези акции могат да се превърнат в изгодни сделки, които да отскочат през следващата година. Въпреки това, инвеститорите трябва да бъдат предизвикателни по отношение на свалените запаси. Самата продажба на данъчна загуба има много усложнения и клопки.
Значение за инвеститорите
Хълбърт използва база данни от 1926 г. нататък, която се поддържа от професорите Юджийн Фама от Чикагския университет, носител на Нобелова награда и Кен Френч от Дартмутския колеж. От тази база данни той изгради хипотетично портфолио, което всеки месец държеше 10% от акциите с най-лоша възвръщаемост през предходните 12 месеца.
Хюлбърт установи, че средните месечни доходи от този портфейл са съответно 1, 3%, 0, 3% и 0, 2% през всяко от първите три тримесечия на годината. В последното тримесечие средната месечна възвръщаемост беше загуба от 0, 5%. Той приписва особено лошото 4Q изпълнение на комбинация от продажба на данъчни загуби и т. Нар. Обличане на прозорци, чрез което мениджърите на фондове продават губещи, за да не ги отчитат отчетите си в края на годината.
За да разкрие потенциалните изгодни акции в момента въз основа на тези открития, Хълбърт първо идентифицира най-лошо представящите се 10% от акциите в широкия индекс S&P 1500 за годината до 25 октомври, група от 150 акции. Отбелязвайки, че „важно е да бъдете изискани и да не купувате безразборно само всички акции, които са се представили отлично“, след това той е избрал само онези запаси, които са били препоръчани поне от един и за предпочитане повече от най-добрите инвестиционни бюлетини, които той наблюдава, В крайна сметка той излезе със 17 обещаващи акции, от които 10 са представени по-горе.
Междувременно инвеститорите, които планират да се занимават с продажби на данъчни загуби, не винаги трябва да чакат до декември, твърди колона в The Wall Street Journal. Ключово съображение е периодът ви на задържане. Ако чакането до декември преобразува краткосрочната загуба (актив, държан по-малко от година), в дългосрочна загуба (актив, държан за най-малко една година), потенциалната федерална данъчна облага от загубата намалява.
За инвеститорите, които са склонни да се вслушват в този съвет и да продават губещи рано, критично неизвестно е как ще се справят акциите между тогава и края на годината. Ако тя се повиши, данъчната загуба ще намалее или дори ще изчезне, но стойността на вашия портфейл след данъци вероятно ще бъде по-висока. Ако падне, вероятно е обратното.
Продажбите на данъчни загуби, наричани още събиране на данъчни загуби, предизвикаха бум на роботи-съветници, които предлагат автоматизирани съвети за това кога да се резервират загуби, съобщава The Journal. Критиците казват, че тези програми често надценяват потенциалните ползи, например като приемат, че клиентът е в една от най-високите федерални данъчни групи и живее във високо данъчно състояние. Друго усложнение е, че някои щати с високи данъци, по-специално Ню Джърси, не позволяват пренасянето на данъчните загуби в бъдещи години, критична бръчка, която тези програми могат да пренебрегнат.
Гледам напред
По отношение на потенциалните изгодни акции, които могат да бъдат създадени чрез продажба на данъчни загуби, струва си да се подчертае предишното предупреждение за индустрията на ценни книжа, че миналото изпълнение не е гаранция за бъдещи резултати. По отношение на самата продажба на данъчни загуби твърде много инвеститори вземат неоптимални решения въз основа на желанието за минимизиране на данъците. Тъй като данъците отнемат само част от печалбите ви и компенсират само част от загубите ви, като цяло има смисъл да увеличите максимално печалбите и да намалите до минимум загубите.
