Една от основните стратегии за данъчно планиране на хедж фондовете е използването на пренесена лихва от хедж фонд към общите партньори за такси за изпълнение, изплащани на управителите на хедж фондовете. По-нова данъчна стратегия, която много средства използват, е да влезе в презастрахователния бизнес с компания със седалище в Бермудите. Тези два метода позволяват на хедж фондовете да намалят значително своите данъчни задължения., разглеждаме как работят двете стратегии, както и как се компенсират хедж фондовете.
Ключови заведения
- Хедж фондовете са алтернативни инвестиции, които са достъпни за акредитирани инвеститори на частния пазар. Мениджърите се компенсират чрез фиксирана 2% такса за управление и 20% такса за изпълнение. Хедж фондовете успяха да избегнат данъчното облагане чрез използване на пренесени лихви, което позволява фондовете да се третират като партньорства. Фондовете също са в състояние да избегнат плащането на данъци, като изпращат печалби на презастрахователи в офшорка до Бермудите, където те растат без данъци и по-късно се реинвестират обратно във фонда.
Какво е хедж фонд?
Хедж фондът е алтернативен инвестиционен клас, който се опитва да печели активна възвръщаемост за своите инвеститори, като се възползва от различни пазарни възможности. Те често се създават като частни инвестиционни партньорства. Поради големите си минимални изисквания за инвестиция, те обикновено са отрязани от средния инвеститор. Вместо това те се грижат за акредитирани инвеститори - тези, които имат висока нетна стойност, висок доход и чийто размер на активите е доста голям. Хеджиращите фондове обикновено се считат за неликвидни, което означава, че инвеститорите трябва да имат дългосрочен хоризонт и не могат да се възползват от краткосрочни печалби.
Компенсационни структури
Повечето хедж фондове се управляват в рамките на структурата на компенсация от двадесет и двадесет или някаква друга промяна. Тази структура обикновено се състои от такса за управление и такса за изпълнение. Тези такси зависят от и могат да варират в различните фондове.
Управителят на хедж фондовете начислява фиксирана такса за управление на таксата в размер на 2% въз основа на стойността на общата сума на активите във фонда. Тези такси за управление покриват оперативните разходи за фонда, включително разходите за търговия.
Таксата за изпълнение е процент от печалбата, реализирана под управлението на хедж фонда. Най-разпространената такса за изпълнение е 20% от печалбата. Този брой може да бъде по-голям или по-нисък в зависимост от отделния фонд. Много средства използват и маркировки за високи води, за да се гарантира, че на мениджъра не се плаща за изпълнението на подпарта.
Носена лихва
Много хедж фондове са структурирани така, че да се възползват от пренесените лихви. При тази структура фондът се третира като партньорство. Учредителите и управителите на фондове се считат за общи партньори, докато инвеститорите са посочени като ограничени партньори. Учредителите притежават и управляващата компания, която управлява хедж фонда. Мениджърите печелят 20% такса за изпълнение на пренесената лихва като общ партньор на фонда.
Управителите на хедж фондовете се компенсират с тази пренесена лихва. Доходите, които получават от фонда, се облагат като възвръщаемост на инвестицията, за разлика от заплата или компенсация за предоставени услуги. Таксата за стимулиране се облага с дългосрочна ставка на капиталовите печалби от 23, 8% - 20% върху нетните капиталови печалби и още 3, 8% за нетния данък върху дохода от инвестиции - за разлика от обикновените данъчни ставки, където най-високата ставка е 37%, Това представлява значителни данъчни спестявания за управителите на хедж фондове.
Този бизнес режим има своите критици, които казват, че структурата е вратичка, която позволява хеджиращите фондове да избегнат плащането на данъци. Законът за намаляване на данъците и работните места на администрацията на Тръмп направи някои промени в правилото за носена лихва. Съгласно закона фондовете трябва да държат активи за повече от три години, за да могат печалбите да се считат за дългосрочни. Всяка печалба, държана за по-малко от три години, се счита за краткосрочна и се облага с данък по ставка 40, 8%. Но тази промяна рядко се отнася за повечето хедж фондове, които обикновено притежават активи за повече от пет години.
Съгласно Закона за данъчни облекчения и работни места фондовете трябва да държат активи за повече от три години или да са изправени пред данъчно облагане.
Презастрахователен бизнес на Бермудите
Много видни хедж фондове използват презастрахователните предприятия в Бермудите, за да намалят данъчните си задължения. Бермудите не начисляват корпоративен данък, така че хедж фондовете създават свои презастрахователни компании в Бермуда. Не забравяйте, че презастрахователното дружество е вид застраховател, който осигурява защита на застрахователните компании. Те се справят с рискове, които се считат за прекалено големи, за да могат застрахователните компании да поемат самостоятелно. Следователно застрахователните компании могат да споделят риска със презастрахователите и да държат по-малко капитал върху книгите, за да покрият евентуални загуби.
Хедж фондовете изпращат пари на презастрахователните компании в Бермуди. Тези презастрахователи от своя страна инвестират тези средства обратно в хедж фондовете. Всички печалби от хедж фондовете отиват при презастрахователите в Бермудите, където те не дължат корпоративен данък. Печалбата от инвестициите в хедж фонда нараства без данъчно задължение. Данъците се дължат само след като инвеститорите продадат дяловете си на презастрахователите.
Бизнесът в Бермудите трябва да е застрахователен бизнес. Всеки друг вид бизнес вероятно ще налага санкции от Службата за вътрешни приходи (IRS) в САЩ за пасивни чуждестранни инвестиционни компании. IRS определя застраховката като активен бизнес. За да се квалифицира като активен бизнес, презастрахователното дружество не може да има капиталов резерв, много по-голям от необходимия, за да подкрепи застраховката, която продава. Въпреки че много презастрахователни компании се занимават с бизнес, той изглежда доста незначителен в сравнение с парите пари от хедж фонда, използвани за формиране на дружествата.
