Въпреки че напоследък много инвеститори се фокусират върху опасностите, породени от балонирането на корпоративния дълг, проблемът е много по-голям. Дългът, дължим от правителствата, бизнеса и домакинствата в световен мащаб, е нараснал с близо 50% от годините преди финансовата криза през 2008 г., достигайки 246, 6 трилиона долара към началото на март 2019 г., според изчисленията на Института за международни финанси, асоциация на глобални финансови фирми, както съобщава The Wall Street Journal.
„В световен мащаб вие сте на тревожно високи нива“, казва Соня Гибс, управляващ директор за глобални политически инициативи на IIF, пред журнала. „Ще има влияние върху широката икономика“, посочи тя.
„Светът е в деликатно равновесие“, предупреди Марк Карни, управител на Банката на Англия, по време на реч през февруари 2019 г., цитирана от вестника. "Устойчивостта на тежестта на дълга зависи от това лихвените проценти да останат ниски и глобалната търговия да остане отворена", добави той.
Значение за инвеститорите
Облигациите на Министерството на финансите на САЩ са по-рискови от акциите, отбелязва Барън. Например 30-годишната хазна, която сега дава около 2%, близо до скорошното си рекордно ниско ниво, а цената й ще падне с 20%, ако доходността нарасне до 3%.
През юли 2019 г. потребителските заеми в САЩ набъбнаха с 23, 3 милиарда долара от предходния месец, повече от очакваните от Bloomberg икономисти. Револвиращият дълг, който включва салда по кредитни карти, се увеличи с 10 милиарда долара. И двете увеличения бяха най-големите след ноември 2017 г., отбелязва Bloomberg. Нереволюционният дълг, сред който се отчитат автокредитите и студентските кредити, е нараснал с 13, 3 млрд. Долара.
След като домакинствата достигнат точка, в която се чувстват прекалено дълги, това може да предизвика свиване на потребителските разходи, което представлява около 68% от БВП на САЩ. Докато пазарът на труда остава силен и заплатите продължават да се увеличават, този ден на разчитане може да бъде отложен.
Примерите за тревожни тенденции извън САЩ включват 10 последователни тримесечия на нетните заеми от домакинствата във Великобритания до март или изразходването на повече от доходите и потребителския дълг, който е двойно по-голям доход в Австралия, съобщава The Journal. От 2017 г. Банката на Канада премести основния лихвен процент до 1, 75% на пет стъпки. Въпреки че това беше далеч под 4, 25%, което беше в сила преди финансовата криза, възходящото въздействие върху икономическия растеж беше „по-рязко и по-широко, отколкото очаквахме“, както отбелязва Лин Патерсън, бивш заместник-управител на Банката на Канада. в реч от март 2019 г., цитирана от списанието.
Гледам напред
Междувременно отрицателните лихвени проценти, които са разпространени в еврозоната и Япония в резултат на политиката на централните банки, заплашват финансовите и икономическите системи, предупреждава колона в Bloomberg. Вместо да получават доходи, спестителите, инвеститорите и заемодателите в крайна сметка плащат на кредитополучателите, за да им отнемат средствата. Когато цените активи или проекти, отрицателен или нулев лихвен процент ефективно изпраща стойността им до безкрайност.
"Вече имаме пагубна ситуация с лихвите днес, чийто край е непредвидим", както наскоро предупреди Петер Шнайдер, председателят на асоциация на местните спестовни банки в Германия, цитирана в колоната. За разлика от това в същата колона, бившият председател на Федералния резерв Алън Грийнспан наскоро заяви, че отрицателните доходи по американските облигации няма да го изненадат и че това няма да бъде „толкова голяма сделка“.
