Въпреки широко разпространените притеснения относно прегрятата фондова борса с превишени оценки, портфолиовите стратези на Goldman Sachs Group Inc. (GS) предлагат четири причини за продължаване на бичността, според американския си седмичен Kickstart доклад от 26 януари. Освен това в друг доклад Goldman ревизира дълго -насилване на тяхната инвестиционна тема, че акциите с най-силен светски растеж на приходите са сред онези, които са най-добре позиционирани, за да изпреварят пазара в дългосрочен план. Първо обобщаваме четирите им причини да останат бичи през 2018 година.
1. Запасите започват силни през 2018 г.
За годината до 26 януари индексът S&P 500 (SPX) спечели 6%. Това е най-добрият старт на календарна година от 1987 г. насам и най-добрият в сравнение с реализираната нестабилност от 1967 г., казва Голдман. Goldman прогнозира 3100 за S&P 500 в края на 2018 г., с аванс от 8, 6% от края на 29 януари.
Освен това, към датата на отчета на Goldman, S&P 500 е изминал 398 поредни търговски дни без намаление от 5% или повече, нов рекорд. Предишните най-дълги писти бяха 394 дни, достигнати през 1996 г. и 386 дни, постигнати през 1965 г. След като предишният рекорд се изпълни през 1986 г., индексът се повиши с 42% през следващите 12 месеца на Goldman. Впоследствие след поставянето на по-стария рекорд през 1965 г., пазарът се понижи със скромните 1% през следващите 12 месеца, добавят те.
2. Ревизии на възходящия доход
Консенсусната оценка на EPS за S&P 500 е нараснала с 5% след преминаването на данъчната реформа от декември от 147 на 154 долара, казва Голдман. В резултат на това перспективните множители за оценка останаха равни, въпреки драматичното YTD покачване на индекса до нови записи. Голдман очаква, че корпоративните оценки на EPS ще продължат да се покачват с напредването на сезона за четвъртото тримесечие.
3. Внимание за инвеститорите
Докато много наблюдатели се притесняват, че инвеститорите са станали твърде оптимистични или самодоволни, Goldman не е съгласен. Те откриват, че инвеститорите са остро запознати с потенциалните рискове за цените на акциите като по-високи лихвени проценти или неочаквано икономическо забавяне, което според тях може да произхожда от Китай.
4. Ниски коефициенти на NAFTA Breakup
Въпреки заплахите на президента Тръмп, Голдман смята, че реалните шансове за изтегляне от САЩ през 2018 г. са ниски. Дори ако САЩ се оттеглят, Голдман вижда малко влияние върху икономическия растеж на САЩ и печалбите на корпорациите. Причините са, че износът за Мексико е само 1% от БВП на САЩ и че вероятно споразумението за свободна търговия с Канада преди НАФТА вероятно ще остане в сила. Според Голдман по-големият риск е оттеглянето на САЩ да предизвика по-голям глобален търговски конфликт, особено с Китай.
Запаси за светски растеж
В доклад от 26 януари, озаглавен „Къде да инвестираме сега - година 2“, Голдман представя кошница от 48 акции, които те очакват да надминат на базата на силен светски растеж на приходите. Средните данни за ръст на приходите от консенсус за тези акции са 16% през 2018 г. и 11% през 2019 г., срещу 5% за двете години за средната компания S&P 500. Растежът на консенсус EPS през 2018 г. за тези акции е 23% срещу 13% за средния S&P 500 акции.
Сред запасите в тази кошница са тези 10, които имат най-високите прогнозни темпове на растеж на EPS за 2018 г. Представяме им техните прогнози за растеж на приходите за 2018 г., прогнози за растеж на приходите за 2019 г. и прогнози за растеж на EPS за 2018 г.:
- FMC Corp. (FMC): + 55% приходи 2018, + 7% приходи 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Чарлз Шваб Corp. (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia съобщи за по-ранно повторение на високата кошница за растеж на приходите на Goldman през октомври.
Возене на глобална вълна
"Всяка голяма икономика на земята се разраства наведнъж, синхронна вълна на растеж, която създава работни места, вдига богатства и закалява страховете от народното недоволство", съобщава The New York Times. Компаниите, които вече демонстрират силен светски растеж на приходите, може да са в най-добра позиция да се възползват от тази глобална икономическа вълна. „Ако се случи нещо лошо в една икономика, фактът, че глобалният растеж се разпространява, ви дава повече увереност, че това е по-устойчиво“, каза пред NYT Барет Купелян, старши икономист с мултинационална счетоводна и консултантска фирма PricewaterhouseCoopers.
