Давайки показания пред Сената в началото на февруари, председателят на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) Джей Клейтън заяви, че вярва, че "всяко ICO, което съм виждал, е ценна книга". Идвайки от най-добрия регулатор на пазарите в САЩ, тези думи вкараха страх в сърцата на блокчейн предприемачите, които по никакъв начин не искат първоначалните им предложения за монети да бъдат обременени от разходите и проверките, наложени от закона за ценните книжа.
С изключение, тоест на Джо Форбс. Главният изпълнителен директор на Causam eXchange Inc. е напълно готов да се позовава на предстоящата продажба на активи на базата на блокчейн на инвеститорите като предлагане на ценни книжа. Това е така, защото базираната в НК компания Raleigh - която се нарича „Visa за електрическата мрежа“, свързваща консуматори на енергия и доставчици - няма да продава жетон, а действителни акции в компанията, поместена в интелигентни договори за ethereum.
"Този процес започна преди около шест месеца", каза ми Forbes по телефона, обяснявайки, че Causam работи "за създаването на това, което смятаме, че е първото предлагане на ценни книжа, съвместимо с 506 (c) в инструмент, който се изпълнява над комплекс договор в ethereum, който наричаме BITE. И BITE означава инструмент на blockchain за прехвърляем капитал. " 506 (в) е правило на SEC, което освобождава компаниите да регистрират предложения за ценни книжа, които отговарят на определени изисквания.
Едно от тези изисквания е, че само акредитирани инвеститори - тези, които отговарят на определени критерии за доходи и активи, могат да участват. Causam eXchange ще открие предварителната продажба на своя BITE на максимум 1000 акредитирани инвеститори на 8 март. Целта му е да събере 15 милиона долара. Инвеститорите ще бъдат обект на период на блокиране, но те ще могат да обменят своите акции, базирани на ефириум, за традиционните „хартиени“ акции. (Вижте също: Ефирът е сигурност? Председателят на SEC сее объркване. )
Заслужава да се отбележи обаче, че издаването на акции чрез блокчейн не е напълно безпрецедентно. Overstock.com Inc. (OSTK) издаде привилегировани акции на биткойн блокчейн в края на 2016 г.
Не е полезен жетон в зрението
ICO умишлено напомнят на първоначалното публично предлагане (IPO), но много малко от тях водят до участие в собственост на компания, както BITE на Causam eXchange. Една от причините е, че такова предлагане несъмнено би повдигнало вежди в SEC.
По-скоро компаниите продават жетони, за да съберат пари. Самите жетони се представят като „полезни символи“: те служат като начин за формиране на стимули в блокчейна, като възлите в мрежата ги обменят като плащане за услуги. Изпълнителен директор на компания, разработваща приложение, базирано на blockchain, наскоро ми каза, "токенът има много конкретна цел на тази платформа и много специфична помощна програма. Не знам дали обменът ще се интересува от нашия жетон и дали го правят, това е за тях. Мразя да казвам, че просто не се интересувам и това е така, защото не ме интересува."
Няма изискване обаче инструментът да представлява дял от собствеността, за да може да се квалифицира като ценна книга съгласно американското законодателство, а SEC вече е спрял няколко предложения за монети за явни „полезни символи“. Докато издателите твърдят, че хората трябва да купуват жетони, за да се възползват от своите платформи, в по-голямата част от случаите купувачите спекулират с цената на вторичните пазарни маркери. (Вижте също, ICOs: Начало на края? )
Отделно от предлаганото от ефириума акции, Causam eXchange е изградила платформа за търговия с енергия, разположена на независим блокчейн. Тази платформа се освобождава с полезни маркери. „Новоизсеченият токен не се признава като ликвен инструмент за стоки и услуги“, каза ми Forbes, така че интелигентните договори на платформата ще дадат възможност за компенсация в съществуващите криптовалути като биткойн и етер, както и фиат (въпреки че последната не може изпълнява се по веригата).
"Целта", казва Forbes, "е да се опитаме да предложим алтернатива на спекулативното инвестиране в инструменти като сечени монети и ICO. Считаме, че това е много по-добър начин."
