Пролетта е толкова добро време, колкото и всеки да прегледате портфолиото си и да се включите в някои балансиране, пренасочване и препозициониране. За тази цел колумнистът MarketWatch Джеф Рийвс посочи пет хронични ниски производители, които според него трябва да бъдат в списъка с продажби на всеки инвеститор, освобождавайки средства за реинвестиране в по-обещаващи акции. Тези изоставания са International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), Hershey Co. (HSY) и Procter & Gamble Co. (PG).
За петте акции, изброени по-горе, за Yahoo Finance, ето им ценовите движения към края на сряда, както за годината до момента (YTD), така и за техните 52-седмични максимуми, както и техните прогнозни съотношения P / E и PEG и доходност от дивидент:
- IBM: -3.9% YTD, -14.7% спрямо висок, 10.3 P / E, 3.6 PEG, 4.3% добив Домашно депо: -5.9%, -14.6%, 17.4, 1.2, 2.4% Цел: + 9.9%, -9.6%, 13.0, 2.2, 3.4% Hershey: -17.0%, -19.7%, 16.5, 1.8, 2.7% P & G: -20.0%, -23.6%, 16.2, 2.5, 3.7%
Индексът S&P 500 (SPX) се понижи с 1.3% за YTD до сряда и с 8.1% под рекордното си ниво на 26 януари.
IBM: Вечно "Reinvention"
Рийвс отбелязва, че IBM победи оценките на EPS за първото тримесечие единствено въз основа на еднократни данъчни облекчения и продажби на нов мейнфрейм продукт, които също изглеждат еднократни според него. Дългосрочното здраве на компанията се основава на способността й да успее в области като облачни компютри, киберсигурност и изкуствен интелект (AI), казва Рийвс, но IBM не е дал ясни индикации за напредък, според него.
Освен това той отбелязва, че маржът на печалбата не се е подобрил, въпреки продължителния процес на "преоткриване", който се разпродаде на множество изоставащи подразделения. Освен това той казва, че IBM направи дълъг низ от загуба на залози за нови бизнеси, които трябваше да заменят дългогодишната си основна дейност - продажби на мейнфрейм - които са в резкия спад.
IBM предлага атрактивно съотношение P / E от 10.3 за Yahoo Finance, но това се отразява на бавния му темп на растеж, което дава на компанията доста непривлекателно PEG съотношение от 3, 6. Неговата стабилна доходност от дивидент от 4, 3% идва с коефициент на изплащане на дивидент от 96%, което поставя въпроси за неговата устойчивост при перспективите за растеж на печалбата, които са в най-добрия случай.
Домашно депо: „Забито в низходящ тренд“
Акциите на Home Depot са нараснали около два пъти повече, на процентна база, както S&P 500 през последните три години, и Рийвс приема това като индикация, че акциите на супермаркета за домашни доставки са достигнали своя връх. Всъщност той посочва маржовете на печалбата и прогнозите за бъдещи приходи, които паднаха под прогнозите през последното отчетено тримесечие на компанията. Освен, че е „заседнал в низходящ тренд“, Рийвс смята, че Home Depot е под същия натиск, който отнема голяма част от специализираната търговия на дребно, игнорирайки твърденията на другите, че това е безопасен търговец на „Amazon“.
P&G: Голямото стискане
Рийвс вижда „анемични тенденции в продажбите“ за много известни маркови продукти от P&G. Потребителите все по-често избират алтернативи за по-ниски разходи, казва той. Междувременно той предлага марката продукти за бръснене Gillette като отличен пример за това как P&G също е подложено на нападение от конкуренти, които изпращат до клиенти, в случая Dollar Shave Club и Harry's Inc. Човек може да каже, че гигантът на потребителските продукти се стиска като тръба от неговата паста Crest. Докато активистът инвеститор Нелсън Пелц спечели място в борда в неотдавнашен мандат на битката, Рийвс се съмнява, че може да предизвика обрат.
Цел: „По-лесно казано, отколкото направено“
За да се защити от Amazon.com Inc. (AMZN), Target придоби услугата за доставка в същия ден Shipt за 550 милиона долара. Рийвс предупреждава: „Доставка в един и същи ден е много по-лесно, отколкото да се направи, особено когато сте разпръснали инвентара си в магазините, вместо в централизиран център за изпълнение“. Междувременно той казва, че консенсусът сред анализаторите е продажбите да бъдат плоски през 2018 г. и може би да се увеличат с едва 2% през 2019 г.
Акцията достигна своя 52-седмичен връх на 22 януари въз основа на доклад за силните празнични продажби за приключване на 2017 г. Тогава той спадна в корекцията и по същество отстъпи отстрани. Рийвс вижда сценарий за „продажба на новините“.
Херши: „Гореща, кафява каша“
Наричайки производителя на шоколад "гореща, кафява, каша", Рийвс отбелязва, че Хърши "се е борил от 2014 г. насам, за да се измъкне от колело". Основен проблем, според него, е, че Hershey черпи 70% от продажбите си от шоколадови изделия. Той също така вижда отрицателни последици за бъдещия растеж от това, че е „марка, която е синоним на нежелана храна“.
Осъзнавайки, че печалбите са в полза на широките колебания в цените на какаото и убедени, че бъдещият растеж на консумацията на шоколад ще бъде бавен, Хершей има голям диверсификационен стремеж към тестени продукти от 1966 до 1993 г., придобивайки няколко регионални марки. Въпреки това, убеден, че печалбата от тестени изделия е достигнала своя връх, Хершей продаде дивизиона през 1999 г., в Музея на историята на Хершей. Във всеки случай предприятието за паста предлагаше ограничена диверсификация, достигайки едва около 9% от общите продажби.
Hershey обяви печалба за първото тримесечие преди пазара да бъде отворен в четвъртък. Печалбата на акция е нараснала с 8.5% спрямо предходната година (YOY), а продажбите са се увеличили с 4.9% на годишна база за Nasdaq GlobeNewswire. Въпреки това, 3, 4 процентни пункта от увеличението на продажбите се дължат на придобивания, а половин процентна точка е резултат от благоприятното движение на валутните курсове за един и същ източник.
Отчетеното EPS за първото тримесечие от 1, 41 долара се равнява на консенсусната оценка, докато приходите побеждават консенсуса с 1, 5%, според Zacks Investment Research. Закс добавя: "HSY има впечатляваща история на изненадата на печалбите. Компанията е публикувала изненада за положителни печалби три от последните четири тримесечия, със средна положителна изненада от 6.2%." Не този път обаче, а акциите спаднаха с 0, 7% спрямо предишното приключване, към 10:30 ч. По нюйоркско време.
