Мечешки залози срещу индекса S&P 500 (SPX) се увеличават бързо и това е само един от петте големи признаци, че 2019 г. се очертава да бъде груб за акциите, ако се реализират нарастващи страхове сред инвеститорите. "Напрежението на пазара, което видяхме през това тримесечие, не беше изолирано събитие", според Клаудио Борио, ръководител на парично-икономическия отдел в Банката за международни разплащания (BIS), цитиран от Business Insider.
Петте знака за опасност, изброени по-долу, представляват стряскащ обрат за инвеститорите, които наскоро искаха да закупят акции, независимо от цената и независимо дали са паднали или не.
5 Признаци на проблемния пазар:
- Растящ кратък интерес към S&P 500Неколкократен седмичен отлив от акции от САЩ. Записване на седмичен отлив от глобални акцииМалки акции на мечка на мечешки пазарБИС вижда повече смущения напред през 2019 г.
Източници: Business Insider, Barron's
Значение за инвеститорите
Първите три показателя по-горе предполагат, че притеснени инвеститори бягат от акции, хеджирайки срещу спад на пазара или се стремят да извлекат печалба от срив на пазара. Краткият интерес към SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) е близо 6% от непогасените акции, което е приблизително удвоено нивото, което се запазва през по-голямата част от 2018 г., по данни на IHS Markit, цитирани от Business Insider.
Инвеститорите взеха 27, 6 милиарда долара от акции в САЩ през седмицата, приключваща на 12 декември, за анализ на Bank of America Merrill Lynch, докладван от Business Insider. Това беше второто най-високо седмично изтегляне досега. През същата седмица от запасите в световен мащаб бяха извадени рекордните 39 милиарда долара.
Индексът Russell 2000 (RUT), водещият показател за малки запаси на капацитет в САЩ, е спаднал с повече от 20% от рекордно затварянето си на 31 август, като по този начин го постави на мечешки пазар. Нещо повече, Russell се отказа от всички печалби от август 2017 г. и достигна скорошно дъно, което представлява загуба от над 10% спрямо годината, повече от двойно понижението на S&P 500 за същия период.
Малките запаси на капацитет са по-рискови от големите капиталови акции в S&P 500 по няколко причини за Barron: по-малка ценова мощност с клиенти, по-малко преговорна сила с доставчици, по-малко диверсификация, повече лост и по-малко вероятно да бъдат печеливши. Същата статия отбелязва, че инвеститорите са склонни да бягат от малки ограничения "късно в цикъл, когато темповете се покачват и икономиката изглежда бавна". В резултат на това мечият пазар с малки шапки може да бъде показател за по-нататъшно намаляване на други категории запаси. Редица основни борсови индекси по света вече са претърпели големи спадове, както е описано подробно в друга статия на Инвестопедия.
И накрая, наблюденията от BIS имат голяма тежест, тъй като това е ключов зъб в международната финансова система, често наричан „централна банка за централни банки“. Официалният представител на BIS Клаудио Борио, в допълнение към цитата по-горе, вижда „смесени сигнали от световната икономика… затягане на финансовите условия… продължително търговско напрежение… повишена политическа несигурност" като ключови въпроси, които ще се появят през 2019 г.
Гледам напред
Дори ако търговските конфликти намаляват и световният икономически растеж не намалява толкова бързо, колкото се страхуват песимистите, големият вот на недоверие към акции, които сега са регистрирани от инвеститорите, може да доведе до лоши печалби през 2019 г.
Пол Сияна, главният глобален технически стратег на FICC (фиксиран доход, валути и стоки) в Bank of America Merrill Lynch, съветва инвеститорите да намалят S&P 500 и да купят щатския долар за CNBC. Той представи диаграма, показваща, че съотношението на стойността на долара към S&P 500 е с тенденция надолу от началото на 90-те години. Предишните дъна през 2000 г. (преди срива на дотком), 2008 г. (по време на финансовата криза) и 2014-15 г. бяха последвани от нарастващ долар и разпадащ се S&P 500, отбелязва той.
