Акциите на напредналия производител на електрически автомобили Tesla Inc. (TSLA) паднаха с 23.4% през 2019 г. до края на 17 юли, докато индексът S&P 500 (SPX) нарасна до нови максимуми за всички времена. Tesla също е с 34, 2% под максималните си 52-седмични. Докато обемите на продажбите на единица продукция нарастват, Tesla намалява цените и продажбата микс се накланя силно към най-евтиния си модел.
За какво гледат инвеститорите на Tesla
Огромна отрицателна печалба изненада отбеляза резултатите от 1Q 2019 г. Действителната загуба на Tesla на базата на EPS е била 4, 2 пъти по-голяма от оценката на консенсус според Yahoo Finance. Това поражда безпокойство какви изненади могат да съпътстват резултатите от второто тримесечие на 2019 г.
Тримесечните приходи от продажби се плъзнаха с 37% от 4Q 2018 до 1Q 2019. По време на второто тримесечие на 2019 г. Tesla намали цените, а най-малко скъпото му превозно средство, компактният модел 3, изглежда е канибализиращо продажбите на по-цените и по-печелившият седан Model и Model Model S X SUV, по отраслови отчети. Tesla ще отчете приходите на 24 юли.
2Q оценки на анализаторите
Оценката на консенсус за 2Q 2019, считано от 17 юли, призовава EPS да бъде загуба, но само около 16% по-голяма от загубите, отчетени през 2Q 2018 и 1Q 2019, за Yahoo Finance. Консенсусът предвижда също, че приходите от 2Q 2019 ще нараснат с 61% спрямо годината (YOY) и ще се възстановят с 42% спрямо първото тримесечие на 2019. Това обаче ще постави продажбите за 2Q 2019 с 11% под 4Q 2018 и 6% под 3Q 2018,
Проблеми с търсенето
Tesla достави 95 200 превозни средства през второто тримесечие на 2019 г., като победи стария си рекорд от 90 700 през 4Q 2018 г. и консенсусната прогноза от 90 680, на FactSet. Модел 3 допринесе за 77, 550 бройки (81%), като победи 74 100 очаквания от анализаторите.
Базовата цена на Model 3 вече е 38 990 долара, без потенциални стимули и икономии на газ, според уебсайта на Tesla. Model S започва от $ 79 990, а Model X от $ 84 990.
Изпълнителният директор на Tesla Елон Мъск твърди, че търсенето на Model 3 е „безумно високо“, но призна, че „инхибиторът е достъпна цена“ по статия в журнала. Купувачите на модел 3 могат да бъдат чувствителни към цената, тъй като Tesla наскоро намали базовата си цена с 1000 долара когато американският федерален данъчен кредит беше намален наполовина на 1875 долара за Bloomberg. Tesla също намали цените на превозните средства, изпратени до Китай, с 5, 6% за Model 3 и с около 4% за Model S и Model X.
„Влошаваща се комбинация“
„Основният въпрос остава - ще успее ли Tesla да се поддържа при постоянно намаляващ ASP и влошаващ се микс?“, Както Арнд Елингхорст, анализатор в Evercore ISI, пита в доклад, цитиран от Bloomberg. Тъй като модел 3 става по-голям дял от продадените единици, средният приход на единица намалява.
Мъск разчита на Model 3 да разшири продажбите на Tesla от стотици хиляди до милиони превозни средства годишно. Обаче достигането на по-широка клиентска база след продажбата на ранни осиновители може да изисква ограничаване на цените, ако не и допълнително намаляване на цените.
Ускоряване на конкуренцията
В дългосрочен план Tesla също се сблъсква с нарастваща конкуренция на пазара на луксозни електрически превозни средства. Volvo представя своя Polestar 2 по-късно тази година, според Green Car Reports. Audi, луксозно подразделение на Volkswagen, вече продава своя e-tron. Startup Rivian Automotive планира да започне да продава своите висококачествени електрически пикапи и джипове до края на 2020 г. с ключова подкрепа от Amazon.com Inc. (AMZN) и Ford Motor Co. (F).
