Изпълнението на две от най-очакваните IPO за годината - Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT) - е в основата на ранната търговия и нито една компания не е реализирала печалба. Това би трябвало да е повече от малко притеснително за инвеститорите, които си спомнят балона на dotcom от началото на 2000-те години, който видя обрив от нерентабилни компании да стане публичен, преди в крайна сметка да се срине. Сравнението между тогава и сега обаче не е перфектно, според The Wall Street Journal.
Основната разлика е, че в първия си ден на търговия, акциите на Uber и Lyft не изпитаха нищо близо до 81% поп, изложени от акциите на средното IPO за загуба на пари през IPO ерата. В първия си ден на търговия Uber затвори близо 8% от IPO цената си от $ 45 и все още е с 6.9%. Докато Lyft нарасна с близо 9% в първия си ден на търговия, акциите на компанията спаднаха с 25.3% от IPO цената им от $ 72, в края на търговията в петък.
5 Отнемане от срива на Uber
- Спадът на Uber и Lyft е по-лош от средния състав през ерата dotcom. Повече усъвършенствани инвеститори през 2019 г., които не желаят да инвестират в компании с гигантски загуби, IPO на Uber отрови кладенеца за бъдещи IPO през 2019 г., което затруднява останалите нерентабилни компании в техните предложения. да отвлече вниманието на инвеститорите от загуби, ще се сблъска с труден IPO дебют. Някои добри новини на фона на мрака: Zoom and Beyond Meat IPOs са показали звездна възвръщаемост досега, ярък контраст с по-високия профил Uber.
Какво означава за инвеститорите
Една от причините за разминаването в резултатите между тогава и сега е сложността на инвеститорите. В края на 90-те и началото на 00-те инвеститорите бяха по-малко претенциозни и желаеха да купят почти всичко, включително акции на компании, които хвърлят пари в брой. Тъй като по онова време финансирането на дълга беше много по-скъпо от капиталовото финансиране, компаниите бяха твърде щастливи, за да задълбочат исканията на инвеститорите. Днес, докато ниските лихви мотивират инвеститорите да търсят активи с по-висока доходност, има много по-малко желание да хвърлят пари в нерентабилни предприятия, дори такива с висок профил.
Но ниското представяне все още идва като изненада и вероятно ще има отрицателен ефект върху предложенията на други висококачествени технологични еднорози, очаквани по-късно тази година, включително Slack Technologies Inc. и The We Company, по-известни като WeWork. Липсата на Lyft вече накара част от частните инвеститори на Uber, като Allianz Global Investors, които инвестираха в компанията през последните няколко години, да зарежат акциите си. И с Lyft и Uber, инвеститорите вероятно ще имат още по-малко доверие в следващите технологични IPO.
За да възстановят известна увереност, някои компании използват креативни счетоводни мерки, за да скрият загубите. WeWork успя да превърне приблизително 1.9 милиарда долара нетна загуба през миналата година в 467 милиона долара печалба, като използва предпочитаната мярка на компанията, за разлика от общоприетите счетоводни принципи (GAAP). Но инвеститорите не са слепи за тези креативни счетоводни тактики, които също са били използвани от Uber и Lyft.
Гледам напред
Има някои добри новини на фона на целия IPO мрак. Както Zoom Video Communications Inc. (ZM), така и Beyond Meat Inc. (BYND) са показали звездна възвръщаемост след дебюта си по-рано тази година, съответно с 150% и 257% спрямо IPO цените си. Също така си струва да се отбележи, че както акциите на Amazon.com Inc. (AMZN), така и акциите на Facebook Inc. (FB) се борят в ранните си дни като публични компании.
