Пет ключови индикатора за акции колективно сочат рязко влошаване на пазарната широта, което показва, че голямото рали бикове през 2019 г. губи скорост, според техническите анализатори. Тези показатели са: недобросъвестност на малките и средните капачки спрямо S&P 500; намаляващ процент от S&P 500 акции, регистриращи нови 52-седмични максимуми; почти половината от акциите на NYSE са под техните 200-дневни движещи се средни стойности; съотношението аванс / спад за NYSE пада; и Индексът за сумиране на McClellan, който измерва широчината на пазара, се е насочил надолу през голяма част от 2019 г., според подробен доклад в MarketWatch, както е посочен по-долу.
"Има някои категорични предупредителни знаци в тези индикатори", заяви Марк Нютон, президент на фирмата за технически анализи Newton Advisors, пред MW. Наскоро той понижи средносрочните си перспективи от бичи до неутрални и очаква значителен спад на фондовия пазар през есента. Междувременно Морган Стенли прогнозира 10% корекция.
Ключови заведения
- Няколко технически индикатора сочат към намаляващата широта на фондовите пазари. Това предполага, че биковият пазар губи тласък. Вероятността за значително отдръпване на пазара се увеличава.
Значение за инвеститорите
Много от водещите индекси на фондовия пазар, като S&P 500, са претеглени с капитализация, което означава, че колкото по-голям е акцията по отношение на общата пазарна стойност, толкова по-голямо влияние има върху индекса. Така наскоро проучване на S&P Dow Jones Indices установи, че само четири големи технологични акции са се обединили, за да осигурят 19% от годишната обща доходност в индекса S&P 500 (SPX) до 18 юли 2019 г.
Междувременно много по-възрастният Dow Jones Industrial Average (DJIA) използва различна изчислителна методология, но се основава на предпоставката, че колекция от само 30 големи акции може да бъде представителна за пазара като цяло. Тъй като индекси като S&P 500 и Dow изскочиха до нови рекордни рекордни стойности през последните седмици, нарастващото притеснение е, че те могат да прикрият спад на пазарната широта. Тоест индексите могат да отчитат огромни печалби дори като голям брой акции, дори и мнозинство, може да се повишат значително по-малко или дори да намаляват.
"Широчината на пазара остава продължаваща загриженост, тъй като данните показват, че има нарастване на различията между последните рекордни стойности на SPX и цялостното участие", пише Крейг Джонсън, главният технически анализатор в Piper Jaffray, в неотдавнашна бележка до клиентите, цитирана. от MW. Той отбелязва, че по-малко акции на S&P 500 достигнаха 52-седмични максимуми, докато индексът се покачи до нови рекорди през последните седмици и това повишава шансовете за дълбоко отдръпване на пазара, предупреждава той.
Марк Нютън изтъква, че запасите от малки и средни капачки изостават с голямата S&P 500 с най-широк марж за 10 години. Например за годината, приключваща на 24 юли 2019 г., малкият капацитет Russell 2000 индекс (RUT) е спаднал с 6, 2%, докато S&P 500 е с 6, 1% спрямо Yahoo Finance.
Нютон също вижда три други отрицателни показателя. Първо, по-малко от половината запаси, изброени в NYSE, са над средните им 200-дневни движения. Второ, докато съотношението аванс / спад за NYSE е близо до най-високото време, той намалява от две седмици и „много от последните записи се случиха с равна или отрицателна широта“. Трето, пазарната широта, измерена с индекса на сумирането на McClellan, достигна най-високия си връх в края на февруари и падна през юни. Той се събра отново впоследствие, но остава доста под февруарския връх.
Гледам напред
Техническите анализатори не са единствените предпазливи на пазара. Майк Уилсън, главен инвестиционен директор (Morgan Stanley), очаква 10% корекция на пазара в рамките на следващите три месеца на Barron's. Целта му в края на 2019 г. за S&P 500 е 2750, което би представлявало спад от 8, 9% от откритото на 25 юли. Уилсън остава мечешки по отношение на печалбите и смята, че прогнозите за постигане на консенсус продължават да са твърде високи с около 5% до 10 %.
