Силното рали на фондовата борса и оптимистичното настроение на Уолстрийт притесняват нарастващ брой наблюдатели, включително инвеститори, стратези и дори високопоставени служители на Федералния резерв. „Пазарът се увеличава почти всеки ден и човек може почти да набере рампа по-висока през последните 15 минути“, казва в бележка, цитирана от Barron, Дъг Рамзи, главен инвестиционен директор (CIO) в The Leuthold Group. „Поправките“ са събития, които продължават часове, а не дни или седмици “, добави той.
Нарастващото притеснение е, че ставаме свидетели на преиграване на Dotcom Bubble от края на 90-те години, основаващо се на няколко тревожни паралела. Таблицата по-долу и дискусията, която следва, обхваща ключови моменти в подробния анализ на Барън.
7 признака на нов балон
Значение за инвеститорите
Barron предлага още два паралела между Dotcom Bubble и 2019: инверсия на кривата на доходност, която обикновено сигнализира за предстояща рецесия, и американските акции превъзхождат други глобални пазари, отчасти поради силния американски долар.
Инверсията на кривата на доходност през 2019 г. беше кратка, което накара някои анализатори да я намалят като надежден рецесионен показател този път. Също така, инверсията през 1998 г. отчасти беше резултат от две големи кризи без паралели днес: неизпълнение от страна на Русия по своя държавен дълг и крахът на дългосрочния капиталов мениджмънт (LTCM), голям хедж фонд, създаден и управляван от някои високо- разглеждани фигури на Уолстрийт.
Високопоставените служители на Федералния резерв преценяват притесненията си. Сред тях са Ричард Кларида, заместник-председател на Управителния съвет на Фед, и Чарлз Еванс, президент на Федералната резервна банка на Чикаго и член на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), който взема решения за паричната политика. И двамата са икономисти по образование и професия и двамата изказаха неотдавнашни изказвания, в които сравниха настоящата пауза на Фед в повишаването на лихвените проценти с пауза от 1998 г., която в ретроспекция може да е помогнала за подхранването на Dotcom Bubble.
Технологичният сектор на S&P 500 е най-добрият стартиран до една година, според данните на пазара на Dow Jones, цитирани от The Wall Street Journal. След приключването на 9 април секторът на информационните технологии S&P 500 бе нараснал с 22, 27% спрямо годината спрямо 14, 81% за пълните S&P 500 за S&P Dow Jones индекси. Това е изненадващо за мнозина, като се има предвид, че технологията беше обхваната от притеснения за високи оценки и възможни ограничения за растеж само преди няколко месеца. "Когато хората се изнервят от пазара, тези компании се отдръпват назад", казва Майкъл Липперт, управител на Фонда за възможности за капиталов барон.
Гледам напред
Пазарът може да получи голямо раздвижване скоро. Според Боб Фарел, ветеран технически анализатор и пазарен стратег, очакват акциите да се увеличат още повече, достигайки нови максимуми, тъй като инвеститорите действат на така наречения страх от изчезване или FOMO. Но тогава внимавайте. "Ние сме много фокусирани върху възможността, след като стигнете до нови върхове, ще има твърде много самодоволство. И когато пазарите се обърнат, те се обръщат без предупреждение", каза той на конференцията, цитирана в друга статия на Barron.
