Според инвеститорите на Goldman Sachs Group Inc. (GS), инвеститорите трябва да имат наднормено тегло във финансовите акции, особено в банките, въз основа на седем тенденции. Това са: повишаване на лихвените проценти, повишена възвръщаемост на капитала на акционерите, продължаваща дерегулация, силни консултантски такси за M&A, подобряване на нетните лихвени маржове, нарастване на заема и атрактивна оценка и растеж. Сред 17 банки, анализирани в доклада на Goldman за US Weekly Kickstart от 4 май, са: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) и SunTrust Banks Inc. (STI).
Основна статистика
Използвайки цените за затваряне на 9 май, годишните печалби, предполагаемите печалби към ценовите цели на Goldman и прогнозираното увеличение на възвръщаемостта на капитала за акционерите през 12-те месеца, приключващи юни 2019 г., за тези акции бяха:
| ИМЕ НА БАНКАТА | YTD печалба | Печелете в Target | Увеличение на капиталовата възвръщаемост 2019г |
| Bank of America | + 4.5% | + 21% | + 32% |
| Уелс Фарго | -10.2% | + 13% | + 39% |
| Граждани | + 1.5% | + 20% | + 26% |
| региони | + 11.7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12.4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0.0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5.2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6.7% | + 11% | + 5% |
Възвръщаемостта на капитала включва както дивиденти, така и изкупуване на акции. До 9 май индексът S&P 500 (SPX) се повиши с 0.9% от YTD. Печалбите, които ще бъдат насочени в доклада, се основават на цените на 3 май. Тези в таблицата по-горе бяха коригирани така, че да отразяват промените в цените от 3 до 9 май. (За повече вж. Също: Топ 4 банкови акции за 2018 г.)
Атрактивни оценки
Докладът посочва, че въз основа на последните 10 години история, финансовият сектор търгува с отстъпки до по-широкия S&P 500 въз основа на предварително съотношение P / E (12, 7 пъти печалба срещу 16, 3 пъти), цена за резервиране (P / B) съотношение (1, 5 пъти книга спрямо 3, 2 пъти) и PEG съотношение (0, 9 пъти растеж срещу 1, 0 пъти). Като се имат предвид 10-годишните средни стойности за тези показатели, текущата относителна оценка на финансовите акции в сравнение с пълния S&P 500 е значително по-ниска за P / E и PEG съотношението и само незначително по-висока за съотношението P / B.
Въз основа на съотношенията цена към осезаеми книги (P / TB) посочените по-горе акции варират от 1, 6 пъти материална книга за гражданите до 2, 1 пъти за SunTrust. „Покупките ще намалят базата на собствения капитал и ще подкрепят по-високо съотношение P / TB от сегашното 2.0x“, се казва в доклада, като се позовава на медианата за 17 анализирани банки. Освен това рискът е понижен, като се има предвид, че "Финансовите финансови средства оперират с много по-нисък ливъридж в миналото." Въпреки това, по-малкоят ливъридж е довел до ниска средна възвръщаемост на реалния собствен капитал (ROTE) от 13% за 17-те банки. (За повече информация вижте също: 4 банкови акции да надминат през 2018 г.: Oppenheimer .)
„Анемичен растеж на заема“
„Основният отстъпник на инвеститорите, който получаваме по препоръката ни за наднормено тегло за банките, е свързан с възприетия анемичен растеж на кредитите“, признава докладът. За първите 25 местни банки прогнозният ръст на заема от 2, 6% за 2016 г. е най-ниският от 2014 г. насам, но се намалява с 1% свиване на Wells Fargo. Като положителна бележка, обаче, „движещите фактори на растежа на заемите се стремят в положителна посока (увеличаване на плановете на капитала, увеличаване на M&A и нисък баланс на паричните средства)“.
Бележка за M&A
Докато докладът споменава дейността на M&A като една от тенденциите, които ще увеличат приходите на банките, печалбите и цените на акциите нагоре, това не е в контекста на сливанията между банките. Вместо това, авторите разглеждат нарастващата вълна от „корпоративни действия“ в индустриите и предвиждат, че това ще доведе до увеличени консултантски такси за банките, както и до увеличена кредитна активност, както бе отбелязано по-горе.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Анализ на секторите и индустриите
Кои са основните конкуренти на Bank of America?
Дивидентни запаси
9 банкови акции, които могат да нараснат при богати изплащания
Инструменти за фундаментален анализ
Най-важните финансови съотношения за запасите на Пени
Фундаментален анализ
Анализ на дребни запаси
Топ запаси
Топ бижута запаси за 2020 г.
Фирмени профили
Как Goldman Sachs печели пари: инвестиционно банкиране и обслужване на клиенти
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на банков индекс KBW Индексът на KBW Bank е референтен индекс на акциите за банковия сектор. Запасите представляват големи банки от национални парични центрове в САЩ, регионални банки и икономични институции. повече Какво означава Pure Play? Чиста игра е компания, която се фокусира върху конкретен отраслов сегмент. Обратното на чистата игра е конгломерат, който работи в множество индустрии. повече Съотношение цена-печалба - съотношение P / E Съотношението цена-печалба (съотношение P / E) се определя като съотношение за оценка на компания, която измерва текущата й цена от акции спрямо нейната печалба на акция. още Определение на множествен подход Подходът на множеството е теория за оценка, основана на идеята, че подобни активи се продават на сходни цени. повече Какво Ви съобщава съотношението между цена и цена - P / B Компаниите използват съотношението цена към книга (съотношение P / B), за да сравнят пазара на дадена фирма с балансовата стойност и се определя чрез разделяне на цена на акция на балансова стойност на акция. повече Разбиране на процента на устойчив растеж - SGR Устойчивият темп на растеж (SGR) е максималният темп на растеж, който една компания може да поддържа, без да набира допълнителен капитал или да поеме нов дълг. Повече ▼