Сред признаците на забавяне на икономиката, забавяне на растежа на доходите и нарастваща нестабилност на фондовите пазари, инвеститорите могат да обмислят кошница от акции, които са "добре позиционирани да надминат по време на несигурна икономическа среда", според обширния скрининг от Goldman Sachs. Тези акции предлагат "запас от сигурност" въз основа на "стабилност и сравнително ограничен недостатък", казва Голдман.
Кошницата на Goldman от 30 запаса от марж на безопасност включва тези осем: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International от Вашингтон (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) и Archer Daniels Midland Co. (ADM). Запасите в кошницата на Goldman са извлечени от индекса S&P 500 (SPX) и представляват широк спектър от индустрии, подробно описани в таблицата по-долу. Това е първата от двете истории, които Investopedia ще посвети на този доклад, втората, която предстои във вторник.
8 победители „Марж на безопасност“
- FedEx: корабоплаванеIBM: компютърен хардуер и компютърни услугиWalgreens: дрогерия веригаEquity Жилищни: отдаване под наем апартамент недвижими имоти инвестиране доверие (REIT) Оператори: корабоплаванеLockheed Martin: аерокосмическа и отбранаJohnson & Johnson: фармацевтични и здравни продуктиADM: обработени селскостопански стоки
Значение за инвеститорите
Методът на скрининг на Goldman започна с изчисляване на "коригиран напред P / E множествен, при условие че следващите дванадесетмесечни оценки на EPS са намалени с 10% от настоящите очаквания за консенсус". На следващо място, Goldman сравнява коригирания преден P / E за всяка акция с 10-годишната му средна P / E и избира тези акции, "които все още ще търгуват с по-малко от 10% премия спрямо историческата медиана, ако печалбите рязко намалят". FedEx, Walgreens и IBM са особено привлекателни според този анализ, с коригирани съотношения P / E напред, които са под техните 10-годишни медиани съответно с 31%, 22% и 18%.
Но Голдман не спря дотук. Запасите, минаващи през основния екран, описани по-горе, също трябваше да преминат няколко други. "В допълнение, ние проверяваме за отбранителни атрибути, включващи силни баланси, ненулева дивидентна доходност, бета по-малка от средната S&P 500 и ограничена популярност сред хедж фондовете", продължава докладът. Силата на баланса се измерва чрез Z-Score на Altman, който оценява вероятността на компанията да влезе в несъстоятелност. Акциите с ниска бета тенденция се покачват или падат по-малко от пазара като цяло, което е друга защитна характеристика.
Докладът отбелязва, че въпреки „изключително силния ръст на приходите“, предходният P / E за S&P 500 е спаднал от 18 пъти прогнозираната печалба до 15 пъти през последната година, за спад от 17%. В резултат на това P / E напред е само на 61-во място проценти спрямо предходните 40 години, отбелязват те. Те очакват американският БВП да нарасне с 1, 9% през 2019 г., което води до 6% увеличение на EPS за S&P 500. В съчетание с прогнозата им, че предният P / E ще се възстанови до 16 пъти печалби, те проектират 3000 на S&P 500 от края на 2019 г., за печалба от 27, 5% от откритото на 7 януари.
FedEx оглавява списъка за безопасност на Goldman на базата на коригиран напред P / E, който е с 31% под 10-годишната си историческа медиана, както бе отбелязано по-горе. Неотдавна акциите бяха потиснати от опасенията относно забавящата се икономика и нарастващото напрежение в международната търговия, както съобщава Bloomberg. Въпреки това, тези, които купуват по-оптимистичния поглед на Goldman за икономическите перспективи, могат да видят акциите като готови за изненада с положителни печалби.
Гледам напред
Компромисът с търсенето на защита от по-ниски бета-бетонови запаси е, че инвеститорът вероятно ще пожертва по-голям потенциал, ако оптимистичните икономически и пазарни прогнози на Goldman се окажат верни. От друга страна, цикличните индустриални акции като FedEx и Expeditors International могат да имат още по-голям спад, ако икономическите и международните търговски условия продължат да се влошават.
