Серийната облигация е облигационна емисия, която е структурирана така, че част от непогасените облигации падежи на редовни интервали, докато всички облигации не паднат. Тъй като облигациите падат постепенно за период от години, тези облигации се използват за финансиране на проекти, които осигуряват постоянен поток от приходи за изплащане на облигации. Цялата емисия облигации се продава на публиката на същата дата, а датите на падеж се посочват в документите за предлагане.
Прекъсване на серийна връзка
Ако емитентът намали размера на облигациите в облигации в долара, той намалява риска емитентът да пропусне главно погасяване или плащане на лихва и неизпълнение на емисията облигации. Докато издаването на серийна облигация изисква от емитента да погасява конкретни облигационери на посочена дата, други емисии облигации се структурират с потъващ фонд.
Разликите между потъващите фондове и емисиите на серийни облигации
В потъващ фонд емитентът извършва периодични плащания на довереника на емисията облигации, а довереният купува облигации на открития пазар и оттегля облигациите. Попечителят представлява интересите на облигационерите и трябва да използва плащанията на потъващия фонд, за да закупи облигации и да ги пенсионира. Вместо да се пенсионира облигации според конкретен график, довереникът купува облигация от всеки притежател на облигации, който е готов да продаде дяловете си. Както потъващите фондове, така и емисиите на серийни облигации намаляват общата сума на облигациите, изплатени във времето.
Факторинг на облигации за общински приходи
Серийната облигационна структура е обща стратегия за облигации на общински приходи, тъй като тези облигации се издават за проекти за генериране на такси, изградени от държави и градове. Да приемем например, че градът изгражда спортен стадион, който се финансира с такси за паркиране, доходи от концесия на стадиона и приходи от наем. Ако емитентът на облигации вярва, че инструментът може да генерира доход последователно всяка година, той може да структурира облигацията за серийни дати на падеж. Тъй като общата сума на непогасените облигации намалява, бъдещият риск при неизпълнение на облигационната емисия също намалява.
Примери за облигационни компании
Инвеститорските услуги на Standard & Poor's и Moody's предоставят рейтинги на облигации, които оценяват способността на емитента на облигации да погасява плащания по главница и лихва навреме. Емитирането на облигации с потъващ фонд или сериен падеж има повече кредитоспособност, отколкото емисия облигации, която погасява изцяло на една падежна дата. Ако например серийна облигация за стадионна облигация на стойност 10 милиона долара пропусне плащането на лихви по облигации 15 години след датата на издаване, определена сума от облигации в долара вече се изплаща преди 15-та година. Тъй като има по-малко облигации, емитентът може да бъде в състояние да изплати да се възстанови финансово и да изплати лихвените плащания, които са пропуснати.
