Прибирачите на акции преживяха грубо време, като се има предвид, че отделните акции в рамките на индекса S&P 500 (SPX) проявяват исторически високи нива на взаимовръзка помежду си, движени повече от общите икономически и политически проблеми, отколкото от специфичните за компанията резултати и перспективи, Goldman Sachs Group Inc. (GS) вярва, че в тази среда изграждането на портфолио, което превъзхожда по-широкия пазар, изисква намирането на акции, които все още показват „микро-движещи се идиосинкратични доходи“.
Преди това Investopedia обсъждаше седем от изборите на Goldman, както и техните научни резултати и теоретична рамка. Ето още девет: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) и Align Technology Inc. (ALGN). (За повече информация, вижте също: 7 фондови снимки с гигантски край: Goldman .)
Търся Дисперсия
Както бе обсъден подробно по-ранният доклад на Инвестопедия, Goldman създаде това, което наричат „оценка на дисперсията“, която се опитва да улови чувствителността на даден запас към специфични за компанията фактори, за разлика от общите пазарни сили. Медианата S&P 500 има резултат 1.1, докато 2.5 е резултатът за медианното вписване в списъка на Goldman от 30 акции с висока дисперсионна оценка с висок рейтинг. За деветте акции, изброени по-горе, ето резултатите им за дисперсия, заедно с печалбите, които предполагат целевите цени на Goldman:
- Благородни: 1.6, + 45% Molson Coors: 1.6, + 41% Broadcom: 2.5, + 40% Tyson: 1.8, + 37% Autozone: 2.0, + 35% eBay: 1.9, + 23% Freeport-McMoRan: 3.1, + 28% Насечено: 8, 9, + 46% Подравняване: 6, 6, + 25%
Тези данни към 11 април идват от доклада на Goldman от 12 април, озаглавен „Макроскоп на САЩ: Къде да намерите възможности за събиране на акции на свързан пазар“.
Очаквайте средна реверсия
„Корелациите на акциите са средно-възвръщаеми и очакваме, че те ще паднат поради идисинкратичния характер на политическите рискове“, казва Голдман. Те добавят: "Очакваме корелациите да се покачат по-ниски, тъй като политическите рискове създават относителни победители и губещи. Средните корекции на акциите обикновено са средно отклоняващи. Очакваме, че тази несигурност за политиката ще остане висока в САЩ през тази година на фона на търговските и регулаторни рискове и предстоящите междинни избори."
Летливост и дисперсия
Взаимодействието между променливостта и дисперсията беше необичайно тази година, посочва Голдман. Те пишат: „Възвръщаемостта на дисперсията се повдига от висока волатилност или ниска корелация, всички останали равни. Въпреки че променливостта на собствения капитал е набрала YTD, корелациите на акциите също са нараснали значително, ограничавайки възвращаемостта.“ Корелациите на акциите са скочили с 43 процентни пункта от януари насам, от 9% на 52%, изчислява Goldman. Междувременно нестабилността е нараснала с 24%, докато увеличението с 36% би било по-скоро в съответствие с историческите връзки между двете мерки.
Гледам напред
Голдман очаква, че корелациите ще паднат през 2018 г., изпращайки дисперсията на възвръщаемостта нагоре. Въпреки това, тъй като през тази година те не прогнозират мечешки пазар или рецесия, те не вярват, че волатилността ще нарасне с достатъчно, за да изтласка дисперсията на възвръщаемостта значително над нейната дългосрочна средна стойност.
Други инвестиционни теми
Няколко от горните акции изглеждат привлекателни въз основа на съотношението P / E и / или PEG съотношение въз основа на очаквания 5-годишен ръст на печалбата. Ето тези цифри за тези акции, perYahoo Finance и включително консенсус прогнози за растежа на EPS за 2018 и 2019:
- Благородни: 29.9x, 0.78, + 168%, + 36% Broadcom: 11.4x, 0.88, + 24%, + 5% Tyson: 10.1x, 0.94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13.5x, 0.32, + 83%, -33%
Акциите на Broadcom вероятно ще бъдат подсилени от голяма програма за обратно изкупуване на акции. (За повече информация, вижте също: Рекордното обратно изкупуване на акции ще разпали биковия пазар .)
Въпреки че не е евтин въз основа на P / E или PEG анализ, Align Technology е посочена от Goldman като отговарящ на един от любимите им критерии, бърз растеж на приходите. (За повече информация, вижте също: 9 запаса, захранвани от висок октанов растеж на продажбите .)
Molson Coors се вписва в тактическа стратегия за търговия, разработена от Goldman, която се отнася до високото ниво на дълга с плаваща лихва. (За повече информация вижте също: 12 запаса за краткосрочни печалби на див пазар .)
