В миналото стрийминг услугата Netflix, Inc. (NFLX) е получавала похвали, както и внимание от скептици за увеличаване на приходите по-бързо от разходите за съдържание. Въпреки това, увеличеното натоварване на дълга и насочването на паричния му поток към отрицателна територия поради навлизането му в оригиналното съдържание все повече притеснява инвеститорите. В последния си доклад за печалбите компанията се стреми да намали тези проблеми, като представи поглед върху нейните методи за счетоводно отчитане и как те влияят на нейния паричен поток.
Тъй като обемът на първоначалното програмиране на Netflix се увеличава, активите на съдържанието на компанията - или активите, които тя очаква да амортизира в бъдеще - се умножиха. Въпреки това компанията очаква да печели пари от своите участия в дългосрочен план (средно пет години), а не веднага. В последния си баланс Netflix заяви, че стойността на текущите му активи за съдържание - или съдържанието, което ще донесе приходи на компанията в рамките на следващата година - се увеличи с 28, 2% между 2015 и 2016 г. до 3, 7 милиарда долара. В същото време неговите нетекущи активи за съдържание - или съдържанието, което компанията очаква да реализира в дългосрочен план - нараснаха 68, 6% до 7, 2 милиарда долара.
Очевидно Netflix играе дългата игра със съдържанието си. „Вярваме, че ползите от самостоятелно производство на съдържание, по-ниски разходи (без студиен посредник), собствеността върху интелектуалната собственост, което ни позволява потенциално да печелим по различни начини (напр. Мърчандайзинг и лицензиране) и по-голяма гъвкавост на правата (глобални права и изключителност) ", заявява компанията в документа си за счетоводно съдържание.
Но тези предимства идват с малко счетоводни корекции. При подаване през 2013 г. компанията, базирана в Лос Гатос, Калифорния, заяви, че амортизира съдържанието си на права линия. Това се промени миналата година, когато Netflix заяви, че по-голямата част от съдържанието му се амортизира на ускорена основа. Последната амортизационна техника зашеметява възстановените производствени разходи в неравностойни части през целия живот на шоуто. Например, шоу може да възстанови 40% от разходите си в рамките на първата година, 30% през следващата година и 10% в останалите години. Компанията твърди, че нейният подход е показателен за начина, по който повечето от нейните абонати консумират съдържание, което се случва в binges, и акцентът му върху измерването на гледаните данни.
Netflix е уникален сред компаниите за съдържание в прилагането на ускорена амортизация. Основни конгломерати за съдържание като Walt Disney Company (DIS) използват амортизация с права линия, която разпределя възстановените производствени разходи на едно шоу еднакво през целия му живот. Netflix също трябва да работи по-усилено в сравнение с други компании, за да възстанови производствените си разходи. Според проучване от март 2017 г. от Morgan Stanley, съдържанието на Netflix беше оценено на $ 11 милиарда и донесе $ 1 приходи на долар нетна стойност на съдържанието срещу между $ 2 и 4 $ приходи за създадени конгломерати за забавление като Time Warner Inc. (TWX) (които имат нетна стойност на съдържанието от 10 милиарда долара) и Viacom, Inc. (VIAB).
Така че трябва ли да са загрижени инвеститорите? Вероятно не. Докато мащабира операциите и оригиналното програмиране, Netflix също умножава източниците си на приходи. Това е така, защото хитовите предавания ще доведат до допълнителни абонати, лицензионни права и възможности за мърчандайзинг. Заедно те могат да добавят до значителна сума. Например „Междузвездни войни“ на Дисни се очаква да спечели 5 млрд. Долара от мерчандайзинг продажби от най-новата приказка във франчайза.
