В „Божествената комедия“ Данте, италиански поет от тринадесети век, описва пътуване през ада. Сигурно е бил на грешната страна на търговията с деривати.
Споменаването на деривати на средния инвеститор и вижданията възникват от дългосрочния хедж фонд, голям хедж фонд, чиито провалени стратегии за търговия с арбитражен риск почти сриват световната финансова система през 1998 г., и Enron, където злоупотребата с деривати играе роля в една от най-големите фалити в американската история.
ВИЖТЕ: 5 урока от най-големите фалити в света
Имайки предвид това, дали деривативите са подходящи дори за средния инвеститор на дребно? Един аспект на дериватите е сигурен - те имат проблем с изображението. Прочетете, за да научите защо деривативите са получили такава лоша репутация и дали тази известност е заслужена.
Проблемът с производни
Има четири основни проблема, които допринасят за отрицателния образ на дериватите:
- Лоша преса. Ако не е лоша новина, не е новина. Историите в печата са насочени към нелегитимната злоупотреба с деривати, а не върху това как те се използват законно. Неправилно възприемане на инвеститорите и неинформирани мнения. Неправилна пригодност предвид ресурсите и темперамента на инвеститора. Липса на образование за инвеститори.
Обществеността на дребно чете тези истории за бедствия и формира мнения, основаващи се на нищо друго, освен на това, което те четат във вестника или виждат по телевизията. Последицата от това е, че обществеността е склонна да следи само новините и да се фокусира върху нелегитимната злоупотреба с деривативи и те не разбират историческите предимства на използването на деривати.
Кой ги използва?
Въпреки добре разгласените дебали, ръстът на дериватите не е нищо забележително. Според Чикагската търговска борса (CME), мини-фючърсният договор S&P 500 (една пета от размера на нормалния договор) имаше своята 10-годишнина през 2007 г. Освен това средният дневен обем на търговията в този договор достигна повече от 1 милион договори на ден. Във всички собствени продукти този обем е достигнал 1, 6 милиона договора на ден. Годишният растеж от 2005 г. до 2006 г. нарасна с 30% във фючърсите на e-mini и с огромни 134% в опционните договори за тези фючърси.
Данните от проучванията на Greenwich Associates за институционални инвеститори и хедж фондове показват ясно предпочитание: 80% от институционалните инвеститори използват опции за акции, изброени на пазара и без рецепта, както и 96% от хедж фондовете. Около 74% от институционалните инвеститори и 77% от хедж фондовете използват опции за индекс. Фючърсите на индекса се използват от две трети от институционалните инвеститори и половината от хедж фондовете. Фондовите борси се използват от 70% от институционалните инвеститори и 84% от хедж фондовете. Всички други стратегии бледнеят в сравнение.
ВИЖ: Основи на бъдещето: Въведение
Възприятие за инвеститорите
Има четири основни възприятия или мнения, които обществеността има относно производните.
Друга стратегия за инвеститори с висока нетна стойност са управляваните фючърсни фондове и / или хедж фондовете. Всяка от тези категории активи също има подход на финансиране. Не забравяйте, че некорилираната възвръщаемост е важна тема в много модели на разпределение на активи. Много големи инвестиционни модели на брокери-дилъри изискват разпределение на 4% към управляваните фючърси и 7 до 11% разпределение на хедж фондовете, в зависимост от образованието, финансовите ресурси и темперамента на инвеститора.
Една стратегия за инвеститорите над 50-годишна възраст е да използват стратегии за опции за получаване на доходи и защита на главницата, като например покрито писане на разговори с дълги позиции. Друга стратегия е да се възпроизведе портфейл с акции с дългосрочни опции за собствен капитал, известни като дългосрочни ценни книжа за предсказване на акции (LEAPS). В тази стратегия инвеститорите влагат 80 до 90% от портфейл в ценни книжа с фиксиран доход, а останалото салдо в LEAPS за експозиция на акции. Моля, имайте предвид всички данъчни последици, когато използвате опции.
ВИЖТЕ: Използване на ЛАЙПИ с яки
надзор
Повечето търговци на брокери имат ясни стандарти за пригодност за инвеститори на дребно, не само по отношение на финансовите ресурси, но и по отношение на образованието и темперамента. Възможно е също да има стандарти за пригодност за отделния съветник по отношение на мандата, предисторията и опита. Освен това повечето фирми ще имат прогресивно по-високи нива на надзор над клиентските сметки, участващи в напредналите стратегии.
Въпреки че CME реагира на клиринг на интересите на членовете на своите клиенти, като договори за дялов капитал, валута и най-скоро енергията, той признава, че други договори като евродолари и лихвени суапове очевидно са институционален пазар и не са промотирани на клиенти на дребно. CME също така разглежда опциите като крачка от фючърсите в нивото на усъвършенстване, необходимо за пригодност. Най-важното е, че нивото на изисканост е от първостепенно значение за образователната пригодност.
Със сигурност има нужда от консултантски и посреднически фирми, които да се включат в обучението на клиенти, колкото и различните борси. CME е отличен пример за това как борсите или фирмите могат да обучават клиенти, тъй като предлага семинари, вебинари, CD-ROM и печатни материали за образователни цели на инвеститорите.
Долния ред
Дали деривативите и алтернативните инвестиции имат място във вашето портфолио е въпрос, на който можете само да отговорите. Всичко се свежда до пригодност. Водещият принцип във финансовата общност трябва да бъде „Познайте своя клиент“. Този принцип не е незадължителен, така че ако решите да скочите в деривати, бъдете сигурни, че сте подходящият инвеститор за този пазар.
