Първоначалният модел за предлагане на монети (ICO), crowdfunding модел представлява модерен финансов Wild West. Обещанието му като технологично чудо и уникална стратегия за освобождаване на амбициозни стартъпи от тяхното разчитане на рисков капитал привлече множество ентусиасти, но и много възпрепятстващи. Единствените капризи, които ICO трябва да търпи, са тези на многобройните му инвеститори, които не могат изрично да претендират за каквито и да било права в рамките на компанията и вместо това се обръщат към тези възможности за компонента на спекулациите. Като такъв, това е безпроблемен начин за набиране на капитал без регулаторните или отговорни ограничения, които в противен случай биха натоварили първоначалното публично предлагане на акции например.
Беше чудесно да наблюдаваме тези малки проекти, които постигат цели за финансиране само за няколко часа по време на бума на криптовалутата от 2017 г. Имената на билетите на днешния пазар на криптовалути като Bancor и Golem произхождат като ICOs, бившият от които събра над 150 милиона долара за по-малко от три часа, а последният 8, 2 милиона долара само за 20 минути. Във време, когато всяка монета притежаваше възможността за несметни богатства, не е изненада, че дори най-абсурдните идеи събираха капитал без много контрол.
ICO извличаха пари многозначително преди да има някакви индикации за пазарни проблеми, но бързият и универсален спад на цените на криптовалутите, който започна в края на 2017 г., имаше малък ефект. Те все още намират желаещи инвеститори - и вече са събрали повече от всички миналогодишни ICO комбинирани - но новата пазарна динамика катализира тенденция, при която ICO са склонни да бъдат „по-алчни“, отколкото преди. Те могат да постигнат този подвиг, като опънат икономиката зад своя знак, но е трудно да се узнаят истинските мотиви зад него.
Как да бъдеш егоист
ICO е сравнително опростен в сравнение с обръчите, през които трябва да премине компания, подготвяща се за своето IPO. Той трябва да осигури безопасен интелигентен договор, който обменя популярни криптовалути за маркера на ICO, както и маркетингови и информационни материали, които очертават пътната карта, полезността и, разбира се, план за икономия зад самия жетон.
Управлението на тези икономики е от решаващо значение и обикновено е функция от това колко жетони се коват и тяхната полезност. Чрез адаптиране на математиката и политиките на икономиката на токен, като общ брой в обращение, процент продадени, запазени и изгорени и обменния курс между контракриптовалути, е възможно да се манипулира как стойността протича в екосистемата.
ICO обикновено определя минимална цена за своя жетон, която може да бъде изчислена чрез определяне на броя токени, които инвеститор ще получи за ETH или BTC, и след това текущата цена на ETH или BTC. Например, ако човек получи 1000 токена в замяна на 1 ETH, а 1 ETH струва 500 долара, първоначалната стойност за тези нови маркери е 0, 50 долара.
Инвеститорите спекулират, че жетонът в крайна сметка ще струва повече от 0, 50 долара, което може да се случи, ако проектът се справи добре, придобивайки както популярност, така и по-широко разпространение. Инвеститорите са склонни да дават толкова доверие на добре балансирана жетонова икономика, колкото и бизнес идеята, която стои зад нея.
Използвайки минималната цена, ICO може да определи реалното количество ETH или BTC, което искат да повишат, за да отговарят на етапите на растеж и следователно броят на жетоните, определени за продажба по време на събитието. Рядко продават всички жетони, които монтират и почти винаги избират да запазят някои за компанията по различни причини. Напоследък те запазват много по-висок процент от общия брой, което кара някои да смятат, че ICO са „по-алчни“, отколкото преди.
Упражняване на контрол върху криптовалутите
Други тенденции също показват известен егоизъм от страна на ICO, а именно, че те "изгарят" непродадени жетони по-рядко. Изгарянето на жетони просто означава, че всички маркери, маркирани за продажба в ICO събитието, които не се продават, се унищожават. Това обикновено се разглежда като добро нещо за инвеститорите, тъй като намалява общото предлагане и повишава цената. Вместо това ICO просто запазват непродадените маркери за бъдеща употреба.
Участниците в ICO виждат тези тенденции като алчни поради въздействието им върху общата пазарна капитализация на токена и каква част от тази капачка принадлежи на обществеността. По-голямата пазарна капачка с по-малко маркери за инвеститорите обикновено означава, че икономиката може да бъде по-лесно прекъсната, когато ICO реши да раздаде или продаде жетоните в касите си. Вижте примерите по-долу:
-
ICO AAA решава да събере 30 милиона долара и продава 75% от общия брой жетони на инвеститорите. Това означава, че общата пазарна максимална стойност е 40 милиона долара, включително 25%, съхранявани от ICO.
ICO ZZZ решава да събере 30 милиона долара и продава само 25% от общото предлагане на жетони за инвеститори. В този пример общата пазарна ограничение е 120 милиона долара, включително 75%, съхранявани от ICO.
Повечето хора разбират, че пазарната капачка е илюстрация на настроенията повече от показател за успех. Ако ICO реши да продаде само един жетон на цена от 5 долара и отпечата 1 милиард от тях, технически те биха могли да поискат пазарна ограничение от 5 милиарда долара. Все пак, с по-висока стойност на хартия и повече токени, скрити при наддаването на компанията, рисковете за инвеститорите са по-големи, ако компанията реши да продаде дяловете си или да ги раздаде.
Има много причини компаниите да натрупат повече монети спрямо своите инвеститори. Потенциалните алтруистични причини за алчност включват:
-
По-голяма устойчивост на капитала - ICO разполага с по-голям фонд за наемане, плащане на режийни разходи и иначе за постигане на устойчив растеж
Повече жетони, заделени за миньори - Това насърчава ранното добив и силна, незабранена децентрализирана мрежа
„Продуктивно подкупване“, което не е пряко свързано с цената - Стимулирането на продуктивни партньорства и мотивирането на разработчиците за изграждане на dApps е обнадеждаващо за цяла екосистема
Причината за алчността обаче може да бъде отрицателно формулирана:
-
Изпомпване на цената - Намаляване на неизплатената поддръжка за доставки, изхвърляне на монетата в по-голям брой за печалба
Подкупване на борси за листинги - Листингът също е повишаване на цените, което в крайна сметка не осигурява реална стойност за самия проект, освен добавена гъвкавост
Трудно е да се постигне баланс между устойчивостта и ценната, процъфтяваща база от инвеститори. ICO трябва да направят най-доброто за основния проект, без да плашат инвеститорите, много от които се интересуват само от бърза възвръщаемост. За съжаление, инвеститорите от този тип са твърде често срещани, така че дори и най-отговорните ICO трябва да се погрижат за това мислене или да рискуват да предскажат своите цели за финансиране. Дали тяхната тактика се счита за алчна, в крайна сметка е субективна и зависи от потенциалните инвеститори да определят качеството и намеренията на всеки проект, преди да участват.
