Nasdaq Composite затвори вчерашно време, но някои поставят под въпрос устойчивостта на този митинг поради недостатъчното изпълнение на индекса на полупроводниците. Имайки предвид, че сме отворени за тезата си за бичи технология, искаме да използваме тази публикация, за да проучим скорошните резултати на сектора и неговите възможни последици.
Да започнем с основна седмична линейна диаграма на PHLX Semiconductor Index (SOX). През последните девет месеца цените се търгуват около 2000 затварящи максимума от 1330, докато импулсът остава в бичия диапазон и отчита мечешката си дивергенция във времето, а не в цената. След като цените нараснаха с 150% за две години на ключово ниво на съпротива, тези тенденции трябва да се очакват и досега има малко предположения, че това е нещо повече от пауза в рамките на структурен възходящ тренд.
По-долу е представена диаграма на 30 компонента на PHLX Semiconductor Index с някои показатели за ефективност, които смятаме за подходящи. Това, което искам да се съсредоточа тук, е, че след като индексът на полупроводниците направи нов връх на 26 юли 2016 г., неговият среден компонент е 71%, а само един от 30-те има отрицателна възвръщаемост на цените през този период (-2.16%). Самият индекс е нараснал с 81.3% за две години и все още е 8% годишно, въпреки страничните действия, в сравнение с печалбите от 55% и 15%, съответно за Nasdaq Composite.
Смисълът на тези статистически данни е да се подчертае, че всички тези акции са имали огромни количества през последните две години. Цените не се покачват по права линия и не се спускат по права линия, така че преминаването от възходящ тренд към страничен тренд по своята същност не е мечешки. Всъщност периодите на консолидация на цените са нормални и са склонни да се решават в посока на основната тенденция, която в този случай е със сигурност по-висока.
Следващото нещо, което искаме да разгледаме, е работата на полупроводниците на относителна основа. Една диаграма, която видяхме да плува наоколо, е индексът на полупроводниците спрямо Nasdaq Composite на годишна база.
Полупроводниците също излязоха от деветгодишна база спрямо S&P 500 преди две години и сега се консолидират около 38.2% корекцията на спад през 2000 г. до 2008 г., когато импулсът премахва мечешката си дивергенция и 200-седмичната подвижна средна стойност се изравнява.
Извличането е, че полупроводниците са с по-ниски резултати от по-широките пазарни индекси досега и че единият се коригира във времето, а другият се коригира чрез цената. Освен това тези дългосрочни диаграми ни казват, че докато не се постигне по-нисък нисък, дългосрочната тенденция и в двете съотношения остава по-висока, въпреки краткосрочния шум.
Долния ред
Бичия теза за технологичните запаси като група включва Semiconductor Index, участващ в посока нагоре. Историята показва силна корелация между абсолютната ценова характеристика на индекса на полупроводниците и Nasdaq Composite; въпреки това доказателствата за тезата, че е необходимо по-добри резултати от този сектор, за да може по-големият пазар да се повиши, в най-добрия случай е смесен. Понякога секторът на полупроводниците води; друг път изостава. Редуването на секторите е жизнената сила на биковия пазар и този път не е по-различно.
Ще наблюдаваме затварящите максимуми през 2000 г. и ефективността на индекса спрямо Nasdaq и S&P 500 за нови ниски нива, но засега тежестта на доказателствата продължава да подсказва, че тази консолидация в индекса и неговите компоненти е здравословна развитие и много необходима пауза след печалбите от около 150% от ниските през 2016 г. (За повече информация вижте: Наръчник за промишлеността: Полупроводниковата индустрия .)
Докато тази консолидация не се разреши, ние продължаваме да искаме да се съсредоточим върху други области на пазара, показващи относителна сила, но Премиум членовете на All Star Charts могат да кликнат тук за дълбоко гмуркане в компонентите на сектора, където ние очертаваме запасите, които могат да доведат до и ако когато тази консолидация се разреши по-високо.
