Какво е заем отзад?
Заемът за обратно изкупуване, известен също като паралелен заем, е когато две компании в различни страни взаимстват компенсиране на суми една от друга във валутата на другия като хеджиране срещу валутен риск. Докато валутите остават и лихвените проценти (въз основа на търговските лихви на всеки локал) остават отделни, всеки заем ще има една и съща дата на падеж.
Компаниите биха могли да осъществят същата стратегия за хеджиране, като търгуват на валутните пазари, или с пари, или с фючърси, но кредитите за обратно изкупуване могат да бъдат по-удобни. В наши дни валутните суапове и подобни инструменти до голяма степен замениха заемите обратно. Въпреки това тези инструменти все още улесняват международната търговия.
Как работи заемът отзад назад
Обикновено, когато една компания се нуждае от достъп до пари в друга валута, тя търгува за нея на валутния пазар. Но тъй като стойността на някои валути може да се колебае значително, една компания може неочаквано да приключи да плаща далеч повече за дадена валута, отколкото е очаквала да плати. Компаниите с операции в чужбина могат да се стремят да намалят този риск със заем обратно.
Предимствата на кредитите за обратно изкупуване включват хеджиране в точните валути. Единствено основните валути търгуват на фючърсните пазари или имат достатъчно ликвидност на паричните пазари, за да улеснят ефективната търговия. Кредитите за обратно изкупуване най-често включват валути, които са или нестабилни, или търгуват с ниска ликвидност. Високата волатилност при такава търговия създава по-голяма нужда сред компаниите от тези страни да намалят валутния си риск.
Кредитите за обратно изкупуване най-често включват валути, които са или нестабилни, или търгуват с ниска ликвидност.
Пример за заема отзад
Един пример е американска компания, която желае да открие европейски офис, и европейска компания, желаеща да отвори американски офис. Американската компания може да отпусне на европейската компания 1 милион долара за първоначален лизинг и други разходи. Този заем се изчислява в щатски долари. Едновременно с това европейската компания отпуска на американската компания еквивалент 1 милион долара в евро по текущия валутен курс, за да помогне за лизинговите и други разходи. Тъй като и двата кредита са направени в местна валута, няма валутен риск (рискът обменните курсове между две валути да се разменят широко), когато кредитите се изплащат.
Друг пример е канадска компания, финансираща чрез немска банка. Компанията е обезпокоена от стойността на промяната на канадския долар спрямо еврото. Следователно, компанията и банката създават заем обратно, при което дружеството депозира 1 милион щатски долара в банката, а банката (използвайки депозита като гаранция) заема на компанията CA на стойност 1 милион долара на базата на текущия валутен курс.
Компанията и банката се договарят за едногодишен срок по кредита и 4% лихва. Когато срокът на кредита приключи, компанията изплаща заема по фиксирания курс, договорен в началото на срока на кредита, като по този начин се предпазва от валутен риск по време на срока на заема.
Рискове за заем отзад
Повечето заеми за обратно изкупуване се дължат до 10 години поради присъщите им рискове. Най-големият риск при такива споразумения е асиметрична отговорност, освен ако не е изрично покрита в договора за заем обратно. Тази отговорност възниква, когато една страна не изпълни задълженията си по заема, оставяйки другата страна все още отговорна за погасяването.
