Какво е Back Stop?
Обратно спиране е актът за предоставяне на подкрепа или гаранция в последна инстанция при предлагане на ценни книжа за незаписаната част от акциите. Компанията се опитва да събере капитал чрез емисия и за да гарантира сумата, получена чрез емисията, тя получава обратно спиране от застраховател или основен акционер (като инвестиционна банка), за да закупи някоя от незаписаните акции.
Разбиране на задни спирки
Обратното спиране функционира като форма на застраховка. Той осигурява път, който гарантира, че определена сума от предлагането ще бъде закупена от определени организации, обикновено инвестиционни банкови фирми, ако част от предлагането се продаде на открития пазар. Подписвачите, представляващи инвестиционния посредник, сключват споразумение, посочено като сделка или договор за сключване на договор за сключване на гаранция.
Тези договори осигуряват цялостна подкрепа за предлагането, като се ангажират да купят определен брой непродадени акции. Ако цялото предлагане е закупено чрез редовни инвестиционни средства, договорът, задължаващ организацията да закупи непродадени акции, се обезсилва, тъй като условията около обещанието за покупка вече не съществуват.
Договорите между емитент и организацията, сключваща застраховка, могат да бъдат под различни форми. Например, организацията, която поема застраховка, може да предостави на издателя револвиращ кредитен кредит, за да повиши кредитните рейтинги на емитента. Или могат да издават акредитиви като гаранции на предприятието, което набира капитал чрез предложения.
Ключови заведения
- Обратните спирки се използват за осигуряване на подкрепа или ценна книга при предлагане на ценни книжа за незаписани акции. Обратните спирки функционират като застраховка и подкрепа за цялостното предлагане, като се гарантира, че предлагането не се проваля, ако всички акции не бъдат записани.
Обратно спира като застраховка
Въпреки че не е действителен застрахователен план, обратната спирка осигурява сигурност чрез гаранция, че определено количество акции ще бъдат закупени, ако отвореният пазар не доведе до достатъчно инвеститори. Сключвайки договор за сключване на договор за поемане на отговорност, асоциираната организация пое пълна отговорност за посоченото количество акции, ако първоначално те се продадат, и обещава да предостави свързания капитал в замяна на наличните акции. Това дава уверение на емитента, че минималният капитал може да бъде увеличен, независимо от дейността на открития пазар. В допълнение, целият риск, свързан с посочените акции, ефективно се прехвърля на подписаната организация.
Споделете собствеността
Ако организацията, която поема застраховката, притежава някакви акции, както е посочено в споразумението, акциите принадлежат на организацията да управлява, както сметне за добре, и се третират по същия начин като всяка друга инвестиция, закупена чрез нормална пазарна дейност. Дружеството, което издава, не може да налага ограничения върху начина, по който се търгуват акциите. Организацията, която поема дейност, може да държи или продава асоциираните ценни книжа съгласно разпоредбите, които регламентират като цяло дейността.
Пример за обратно спиране
В предлагането на права може да чуете „Компанията ABC ще осигури стопроцентова спирка до 100 милиона долара за всяка отписана част от предлагането на права на XYZ Company.“ Ако XYZ се опитва да събере 200 милиона долара, но само събира 100 милиона долара чрез инвеститори, тогава ABC Company купува остатъка.
