Какво е модел на предплащане?
При кредитирането се използва модел за предварително плащане, за да се оцени нивото на предплащанията по кредитен портфейл, което ще се случи в определен период от време, предвид възможните промени в лихвените проценти. Предплащането е уреждането на дълг или на част от дълга преди официалната му изискуема дата. Тя може да бъде направена или за целия баланс или за предстояща вноска, но във всеки случай плащането се извършва предварително на договорно задължената дата на кредитополучателя.
Моделите за предплащане се основават на математически уравнения и обикновено включват анализ на историческите тенденции за предплащане, за да се предскаже какво ще се случи в бъдеще. Моделите за предплащане често се използват за оценка на ипотечните пулове, като ценни книжа на GNMA или други секюритизирани дългови продукти, включително ценни книжа, обезпечени с ипотека (MBS).
Ключови заведения
- Моделът за предварително плащане изчислява нивото на предсрочни изплащания по заем или група заеми за определен период от време, предвид възможни промени в лихвените проценти. Докато моделите за предплащане и предплащане могат да се прилагат за всякакъв вид дълг или пасив, те често се използват с ипотечни и ипотечни ценни книжа. Моделът за предплащане на Асоциацията за публични ценни книжа (PSA), разработен през 1985 г., е сред най-широко използваните модели.
Как работи моделът на предплащане
Моделите за предплащане започват с нулево предположение за предплащане, основен сценарий, използван при финансовото моделиране. В този модел кредитополучателят или кредитополучателите не извършват предсрочни плащания по дълга. Той предоставя точка за сравнение за по-сложни модели на предплащане и позволява на анализатора да изследва ефектите на други променливи върху оценката при липса на риск от предварително плащане.
Един основен модел на предплащане е постоянен процент на предплащане (CPP), който представлява годишна оценка на предплащанията по ипотечен кредит, изчислена чрез умножаване на средната месечна ставка на предплащане на 12. Това се използва за определяне на паричния поток при структурирани финансови транзакции. вторичен ипотечен пазар. Той моделира риска от непланирана възвръщаемост на главницата, което се отразява на доходността с фиксиран доход. Постоянното предварително плащане е само един от няколко вида модели на предплащане, които се използват за изчисляване на прогнозите и доходността на кредита.
Докато моделите за предплащане и предплащане могат да се прилагат за вид на дълг или пасив, те обикновено се използват с ипотечни и ипотечни ценни книжа. С повишаването на лихвените проценти моделите за предплащане участват в по-малко предплащания, тъй като хората обикновено не са заинтересовани да обменят текущата си ипотека за такава с по-висок лихвен процент и месечно плащане. Ако лихвите паднат, се отчита обратният ефект, тъй като повече хора ще рефинансират заемите си, за да закрият съществуващата си ипотека в полза на такава с по-ниска лихва и месечно плащане.
Увеличеното рефинансиране на заемите води до изплащането на съществуващите ипотеки в пуловете преди очакваната дата на падеж на кредита. Тези предварителни плащания в крайна сметка намаляват текущите ипотечни плащания, които се извършват в ипотечните пулове, намалявайки потока от плащания, направени към инвеститорите.
PSA акроним се отнася не само до предишния модел на Асоциацията на публичните ценни книжа, но и до функцията на модела, тоест предоставя предположение за скорост на предплащане.
Пример за реален свят на модел на предплащане
Един от най-забележителните модели за предплащане е Моделът за предплащане на Асоциацията за публични ценни книжа (PSA), формулиран от Асоциацията на индустрията за ценни книжа и финансовите пазари (SIFMA) през 1985 г. (Асоциацията за публични ценни книжа беше предшественик на SIFMA. Моделът за предварително плащане все още се споменава от оригиналното име на организацията. Моделът също понякога се нарича PSA Асоциация на пазара на облигации във връзка с друга асоциация, която се е сляла със SIFMA през 2006 г.)
Моделът PSA предполага увеличаване на процентите на предплащане за първите 30 месеца и след това постоянни проценти на предплащане след това. Стандартният модел, който също се нарича 100% PSA или 100 PSA, предполага, че процентите на предплащане ще се увеличат с 0, 2% за първите 30 месеца, докато не достигнат максимален 6% през месец 30.
По-специално, 150% PSA би предположил, че 0, 3% (1, 5 x 0, 2%) се увеличава до пик от 9%, а 200% PSA би предположил, че 0, 4% (2 x 0, 2%) се увеличава до пик от 12% процент на предплащане.
