Какво е поведение
Бихевиористът е привърженик на теорията на поведенческата икономика, според която инвеститорите нито се държат рационално, нито в свои собствени интереси. Инвестиционните решения, като всяка човешка дейност, са обект на сложна комбинация от емоции, среда и пристрастия. Неспазването на чистата причина води до неефективност на пазара и възможности за печалба за информирани инвеститори. Поведенческата икономика стои в противовес на традиционния модел за рационален избор и хипотезата за ефективни пазари, като и двете предполагат идеално рационално поведение на инвеститорите въз основа на наличната информация.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Бихевиорист
Бихевиористичната теория за инвестиране включва елементи от психологията, за да обясни пазарните несъвършенства, с които ефективната пазарна хипотеза (EMH) не успява да се справи. Бихейвиористът вижда неефективността като скокове в нестабилността, нередовни движения на цените и суперзвездни търговци, които последователно бият пазара като доказателство, че презумпцията на EMH за напълно рационални пазари не обяснява поведението на инвеститорите в реалния свят.
Бихевиоризмът започва с идеята, че инвеститорите са хора и следователно не са нито съвършени, нито идентични. Всеки един от нас е уникален по своите познавателни способности и произход. Поведенческите несъответствия от един индивид до следващ могат да бъдат обяснени частично от физиологията на човешкия мозък. Изследванията показват, че мозъкът е съставен от секции с ясно изразени и често конкуриращи се приоритети. Всеки процес на вземане на човешки решения като избора на оптимална инвестиция включва решаване на тези конкурентни приоритети. За тази цел мозъкът участва в психологически тикове, които бихевиористите определят като пристрастия.
Biases като основа на бихевиоризма
Biases често се цитират от бихевиористи, за да обяснят повтарящите се грешки в човешката преценка. Общите несъвършенства в процеса на вземане на решения включват:
- Пристрастия на заден план, убеждението, че миналите събития са предвидими и това трябва да информира бъдещото вземане на решения . Заблуда на комарджия, която се отнася до вероятността резултатът от обръщане на монета да е някак зависим от предишните обрати. Всъщност всеки монета е объркано и несвързано събитие с 50-процентова вероятност за глави или опашки. Пристрастност на потвърждение или тенденция да се смята, че бъдещи или настоящи резултати подкрепят съществуващата теория или обяснение. Свръх увереност, всеобщото убеждение, че сме по-умни, отколкото всъщност сме.
Това е малка извадка от дълъг списък от поведенчески пристрастия, които могат да помогнат да се обясни неефективността на нашите пазари. В отговор на тези несъвършенства, теорията за поведенческото портфолио препоръчва слоеве инвестиции, съобразени с ясно изразени и дефинирани цели, за разлика от подхода на EMH, който подкрепя пасивно управляваните фондови индекси.
