Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.A, BRK.B) е холдингова компания, управлявана от милиардера Уорън Бъфет. Той е със седалище в Омаха, щата Нобрис, родното място на Бъфет. От 1965 г. (годината, когато Buffett го пое) до 2017 г., компанията е средно годишен ръст на балансовата стойност на акция от 19, 1%, в сравнение с 9, 9% от S&P 500 за същия период. Очевидно Berkshire Hathaway е било изключително изгодно за своите собственици и заинтересовани страни. И тези четири компании бяха сред най-ценните в портфолиото си.
1. Вижте бонбони
През 1972 г. „See’s Candies“ генерира продажби от 30 милиона долара с печалба преди данъци от 5 милиона долара, и всичко това направи само с активи от 8 милиона долара. През същата година Buffett придоби компанията за 25 милиона долара - в действителност, като плати премия от 17 милиона долара за производителя на бонбони, като се има предвид стойността му. Придобиването беляза първия път, когато Уорън Бъфет закупи бизнес на базата на дългосрочната рентабилност и не текущата нетна стойност.
От 1972 г. до 2015 г. „Бъдещите на See” са произвели 1, 9 милиарда долара доначислени печалби, което е 76 пъти повече от първоначалната покупна цена. По това време Berkshire Hathaway е инвестирала само 40 милиона долара за отглеждането на фирмата. Към края на 2017 г. тази печалба е нараснала до малко над 2 милиарда долара. По принцип, бонбоните на See са довели на Berkshire Hathaway поне $ 2 за всеки инвестиран $ 1.
2. ГЕИКО
Уорън Бъфет гледа на застрахователните компании като на големи инвестиции. През 1951 г., на 21-годишна възраст, той има 75% от нетната си стойност, инвестирана в мажоритарен дял в GEICO. Същата година GEICO търгува само с осем пъти по-голяма печалба, въпреки че компанията отчита печалби с 400% от 1945 до 1950 г.
GEICO прави Berkshire Hathaway много успешен от 1951 до 1994 г., а през 1995 г. Buffett придобива останалата част от компанията. Това, което прави GEICO толкова висок представител за Berkshire Hathaway, е оперативната ефективност на компанията; тя винаги отчита огромни печалби от застрахователни полици, харчи по-малко за претенции и други разходи, отколкото прави за премии. Това генерира поплавък, който Buffett може да използва за инвестиране. GEICO продължава да расте; през 1996 г. тя беше седмата по големина компания за автомобилно застраховане в САЩ, а от 2018 г. тя е втората по големина компания за автомобилно застраховане.
3. Презастраховане в Беркшир
Заместник-председателят на холдинговата компания по застрахователни операции Аджит Джаин, Berkshire Hathaway Reinsurance Group е една от най-печелившите сфери на дейност на Buffett. Според Бъфет, Джейн - който се присъедини към Беркшир Хатауей през 1985 г. - е направил повече пари за компанията, отколкото самият Бъфет. Презастраховането на Berkshire дава на Berkshire Hathaway поплавък от 37 милиарда долара.
Докато повечето застрахователни компании, като GEICO, реализират своя поплавък с ниски цени и чрез прехвърляне на печалби по подписване, Berkshire Reinsurance прави това по различен начин: успява да създаде float, като същевременно увеличава и печалбите си от подписване. От 2017 г. Berkshire Reinsurance генерира приблизително 5 милиарда долара печалба за Berkshire Hathaway, като същевременно генерира допълнителни $ 22 милиарда безплатен поплавък, който Buffett може да инвестира в други начинания.
4. Бърлингтън Северен Санта Фе
Северен Санта Фе на Бърлингтън (BNSF) не е толкова голяма крава в брой като бонбоните на See или GEICO, но това е най-долният лидер за Berkshire Hathaway. С консолидирани приходи от 21, 4 милиарда долара през 2017 г., компанията е една от най-големите мрежи за товарни железопътни линии в Северна Америка с 48 000 служители, 32 500 мили коловоза в 28 щата и над 8 000 влакове. Железопътната линия извлича достатъчно въглища годишно, за да генерира 10% от електроенергията, произведена в САЩ
Освен това компанията действа като гъба за плаващия Berkshire Hathaway генерира от своите застрахователни дъщерни дружества. Buffett използва BNSF като място за съхранение на тези пари, особено когато възвръщаемостта на алтернативното застраховане е ниска. По същество Бъфет може да инвестира своя допълнителен капитал в BNSF, докато той търси да го разгърне другаде и да генерира по-висока възвръщаемост дори от най-високо оценените облигации.
