Маржинът на дълга, който е показател за доверието на инвеститорите, започва да се възстановява през 2019 г., след като през четвъртото тримесечие падна до най-ниското си ниво от декември 2017 г.
"Когато S&P 500 спадне, ще видите нивата на маржа да спаднат. Когато се върне, той се възстановява по подобен начин", обяснява Джей Джей Кинахан, главен пазарен стратег в брокерската фирма TD Ameritrade Holding Corp. Пазачът на пазара отбелязва, че колебанията в маржинът на дълга обикновено е силно свързан с широкия индекс.
Анализаторите на Bank of America Merrill Lynch и други фирми предполагат, че четвъртото тримесечие за изтегляне сигнализира, че борсата е достигнала дъно и е готова да се върне. Биковете са уверени, че въпреки че пазарът трябва да продължи да изпитва висока колебливост, подобно на други възстановявания след изтеглянето през февруари 2016 г. и септември 2011 г., ние не сме в ранните етапи на по-тежък спад. Макар че увеличаващият се маржин дълг би помогнал за подмладяване на биковия пазар, той също така усилва загубите на инвеститорите в случай на рязко отдръпване според Wall Street Journal.
Ралито на пазара
(% печалба от ниско декември)
- S&P 500 индекс; 16, 6% Dow Jones Industrial Index; 17% Nasdaq композитен индекс; 19, 6%
Маржин дълг възстановява с пазара
Неотдавнашният скок на маржин дълга е признак на бичливост на пазара, тъй като инвеститорите обръщат гръб на рисковата среда за 2018 г., както и индикатор за рязко увеличаване на риска пред купувачите. След като S&P 500 отчете най-лошото си годишно представяне за десетилетие през 2018 г., рали в началото на годината бележи най-доброто януарско представяне от над три десетилетия. През Q4, инвеститорите намалиха размера на маржин дълга, който те използваха за закупуване на акции с най-бързи темпове за 10 години, намалявайки от 90 милиарда до 554, 2 милиарда долара, според Регулаторния орган на финансовата индустрия. Сега много ръководители на Уолстрийт и посредничество показват, че през последния месец нивата на кредитите са се стабилизирали или са се повишили по-високо, заедно с възстановяването на пазара.
Nick Restaino, 22-годишният инвеститор, интервюиран от WSJ, взе заем срещу инвестициите си за закупуване на акции на популярни технологични имена като производителя на чипове Nvidia Corp. (NVDA) и стрийминг компания Roku Inc. (ROKU). С пари в брой и 15 000 долара заети пари, студентът грубо удвои покупателната си способност чрез закупуване на акции и отмяна на кратки залози, които направи и през декември. Г-н Restaino планира да закупи повече акции чрез допълнителен маржин дълг.
„Това е възможност да се възползвам от големия размер на маржа, който имам“, заяви той.
Г-н Restaino е един от нарастващия брой инвеститори, които са готови да вземат заеми срещу инвестиции, които се увеличават. Тази стратегия може да увеличи както печалбите, така и загубите, като изложи на инвеститорите риск от нов рязък спад на пазара, подобно на спадането на Q4. Ако стойността на обезпечението на инвеститорите се понижи достатъчно, брокерите могат да поискат погасяване и да изземят ценни книжа, подкрепящи заема, ако не е изпълнено искането за маржин. След това инвеститорите също биха били отговорни за останалото салдо.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) и E * Trade Financial Corp. (ETFC) казват, че маржинният дълг се е стабилизирал, според WSJ.
„Това наистина е показателят или водещият индикатор за доверието на инвеститорите на пазара“, каза изпълнителният директор на E * Trade Карл Роснер. "Този баланс от наша страна малко се повиши."
Гледам напред
Инвеститорите станаха по-малко предпазливи поради безброй фактори, включително паузи за търговски преговори в САЩ, по-малко ястребни коментари от страна на ФЕД по отношение на увеличението на ставките, по-привлекателните оценки и силните печалби на корпорациите. Инжектирането на пазара с повече покупателна способност би трябвало да спомогне за по-нататъшното увеличаване на запасите, тъй като S&P 500 остава близо 7% от най-високите си стойности за септември. Въпреки това много анализатори на Уолстрийт смятат, че пазарът е уязвим към същите рискове като 2018 г., включително забавяне на глобалния икономически растеж, особено в Китай, неразрешено търговско напрежение между САЩ и Китай и други макроизображения.
Важно е да се отбележи, че макар някои инвеститори да получават богата печалба, дългата линия инвеститори, неподготвени за рязък спад на пазара, може да претърпи несъразмерно големи загуби.
