Фондовият пазар, измерен с индекса S&P 500 (SPX), се разраства с 16, 4% спрямо годината до края на 2 май 2019 г. До 30 април печалбата от YTD беше 17, 5%, най-доброто четиримесечно изпълнение от декември 2010 г. и най-доброто откриване на четири месеца в годината от 1987 г. Мечките сочат законите на гравитацията и виждат рязко по-ниски печалби напред. Междувременно индикаторът за продажба на страницата от Bank of America Merrill Lynch, инструмент за прогнозиране на прогнозата, предвижда допълнителна печалба от около 9% за следващите 12 месеца, или 11%, ако са включени дивиденти.
„Ако видим пробив над този най-висок септември, който беше точно около 2941 - ако този пробив е потвърден, което означава, че прекарваме повече от седмица само над него, тогава трябва да видим дългосрочно последване на гърба на този пробив“, е мнението на Кейти Стоктън, основател и управляващ партньор на фирмата за технически анализи Fairlead Strategies, в забележки към CNBC. Таблицата по-долу обобщава прогнозата на BofAML, както и други бичи признаци.
Защо на биковия пазар има достатъчно място за издигане
- Страничен индикатор за продажбата на BofAML: S&P 500 достига 3198 за 12 месеца. Това би било кумулативна печалба от 27, 5% от началото на 2019 г. Федералният резерв поддържа своята динамична позиция по отношение на лихвите. Потребителските разходи и растежът на работните места остават силни. Степента на безработица е на 50-годишен минимум. Корпоративните печалби идват по-добре от очакваното. Много лоши новини вече са изложени в цените на акциите. Историята предполага, че по-нататъшните печалби следват рекордни пазарни стойности. „Продайте през май и си отидете“ е лош съвет последните 10 години
Значение за инвеститорите
„Индикаторът за продажба на страна се базира на средното препоръчително разпределение на собствения капитал на стратезите на Уолстрийт към последния работен ден на всеки месец“, обяснява BofAML в доклада си от 1 май. Индикаторът спадна до 57, 6% към края на април и достигна шестмесечно дъно. „Когато индикаторът ни е бил нисък или по-нисък, общата възвръщаемост през следващите 12 месеца е била положителна 92% от времето“, съветва се в доклада. Въз основа на историята индикаторът предвижда обща възвръщаемост от около 11% за S&P 500 през следващите 12 месеца, състояща се от 2% дивидент и поскъпване на цената от около 9%.
BofAML бърза да добави, че официалният им „пазарен призив“ за S&P 500 е, че той ще приключи 2019 г. в 2900, което е леко надолу от днес. Те отбелязват, че индикаторът за продаване е само един от петте фактора, които използват за осъществяването на пазарния си призив.
"Рекордно високите стойности обикновено са по-скоро, отколкото да навредят на краткосрочните доходи", пише Марк Хайфеле, главен инвестиционен директор (CIO) в UBS, цитиран от MW. "Използвайки данните за цените на S&P от 1950 г. насам, след като акциите бяха поставени през цялото време, тяхното последващо шестмесечно възвръщаемост на цените беше 4, 7%", добави той и продължи: "Пазарът има само 11% от времето, намаляло с повече от 5 % за шестте месеца след най-високия период, в сравнение с 18% от времето в противен случай. " Въз основа на търговията в рамките на деня, S&P 500 достигна най-високия си мач на 1 май, докато рекордното приключване беше на 30 април.
„Продайте през май и си отидете“ отразява този факт, че в продължение на десетилетия средните печалби за S&P 500 през шестте месеца от май до октомври са били близо нула. Въпреки това, през последните десетгодишни и петгодишни периоди, печалбите през периода от май до октомври са средно около 4% за анализ от данните на пазара на Dow Jones, цитирани от MW.
Гледам напред
Мечешки прочит на пазарната история предлага Райън Детрик, старши пазарен стратег в LPL Financial. "Има още четири години след Втората световна война, че S&P е нараснал поне 15%, за да стартира годината, както ние ще бъдем тази година. Три от тези години са почти равни през тези най-лоши шест месеца на годината, другото беше 1987 г., когато загубихме около 13% ", пише в бележка до клиенти. Независимо от това, Детрик остава бичи по-дълъг срок, добавяйки: "По принцип нещата все още изглеждат добре."
