Какво е компания за развитие на бизнеса (BDC)?
Компания за развитие на бизнес (BDC) е организация, която инвестира в малки и средни компании, както и в затруднени компании. BDC помага на малките и средни фирми да растат в началните етапи на своето развитие. Със затруднени бизнеси, BDC помага на компаниите да си възвърнат стабилната финансова основа.
Създадени подобно на инвестиционните фондове от затворен тип, много BDC обикновено са публични компании, чиито акции търгуват на основни фондови борси, като Американската фондова борса (AMEX), Nasdaq и други. Като инвестиции те могат да бъдат донякъде високорискови, но също така да предлагат висока дивидентна доходност.
Според съветници на затворени фондове към май 2019 г. има приблизително 49 публични BDC.
Разбиране на компанията за развитие на бизнеса
Американският конгрес създаде компании за развитие на бизнес през 1980 г., за да стимулира растежа на работните места и да помогне на нововъзникващите американски фирми в набирането на средства. BDC са тясно ангажирани в предоставянето на съвети за дейността на техните портфейлни компании.
Много BDC инвестират в частни компании, а понякога и в малки публични фирми, които имат малък обем на търговия. Те предоставят постоянен капитал на тези предприятия, като се възползват от голямо разнообразие от източници, като собствен капитал, дълг и хибридни финансови инструменти.
Ключови заведения
- Компанията за развитие на бизнес (BDC) е вид фонд от затворен тип, който прави инвестиции в развиващите се и финансово затруднени фирми. Много BDC се търгуват публично и са отворени за инвеститори на дребно.BDC предлагат на инвеститорите висока доходност от дивиденти и известен потенциал за увеличаване на капитала.
Квалифициране като BDC
За да се квалифицира като BDC, дружеството трябва да бъде регистрирано в съответствие с раздел 54 от Закона за инвестиционните дружества от 1940 г. Трябва да е местно дружество, чийто клас ценни книжа е регистриран в Комисията за ценни книжа и борси (SEC).
BDC трябва да инвестира най-малко 70% от активите си в частни или публични фирми в САЩ с пазарна стойност под 250 милиона щатски долара. Тези компании често са млади фирми, които търсят финансиране, или фирми, които страдат или възникват от финансови затруднения. Също така, BDC трябва да предоставя управленска помощ на компаниите от своето портфолио.
BDCs срещу рисков капитал
Ако BDC звучат подобно на фондовете за рисков капитал, те са. Има обаче някои ключови разлики. Единият е свързан с естеството на инвеститорите, които всеки търси. Фондовете за рисков капитал са достъпни най-вече за големи институции и заможни лица чрез частни разположения. За разлика от тях, BDC позволяват на по-малки, некредитирани инвеститори да инвестират в тях и като цяло в малки компании с растеж.
Фондовете за рисков капитал държат ограничен брой инвеститори и трябва да отговарят на определени тестове, свързани с активи, за да не бъдат класифицирани като регулирани инвестиционни дружества. Акциите на BDC, от друга страна, обикновено се търгуват на фондовите борси и са постоянно достъпни като инвестиции за обществото.
BDC, които отказват да излязат в списъка на борсата, все още се изисква да спазват същите разпоредби като изброените BDC. По-малко строги разпоредби за размера на заемите, транзакции на свързани лица и обезщетение, основано на собствения капитал, правят BDC привлекателна форма на присъединяване към рискови капиталисти, които по-рано не желаят да приемат натоварващото регулиране на инвестиционната компания.
Напредъкът на инвестициите в BDC
BDC предоставят на инвеститорите излагане на дългови и дялови инвестиции в предимно частни компании - обикновено затворени за инвестиции.
Тъй като BDC са регулирани инвестиционни дружества (RICs), те трябва да разпределят над 90% от печалбата си на акционери. Този статус на RIC обаче означава, че те не плащат корпоративен данък върху печалбата, преди да ги разпределят на акционерите. Резултатът е надвишаването на доходността от дивидент. Според „BDCInvestor.com“ към май 2019 г. десетте най-доходни BDC са публикували някъде от 10, 82% до 14, 04%.
Инвеститорите, получаващи дивиденти, ще плащат данъци върху тях по своята данъчна ставка за обикновен доход. Освен това инвестициите в BDC могат да диверсифицират портфолиото на инвеститора с ценни книжа, които могат да показват значително различна възвръщаемост от акции и облигации. Разбира се, фактът, че търгуват на публични борси, им осигурява доста голяма ликвидност и прозрачност.
Професионалисти
-
Висока доходност от дивидент
-
Печалби, които не се облагат с корпоративен данък
-
Отворена за инвеститори на дребно
-
течност
Против
-
Висок риск
-
Чувствителен към скокове на лихвените проценти
-
Неликвидни / непрозрачни стопанства
Недостатъкът на BDC Investment
Въпреки че BDC сам по себе си е течен, много от притежанията му не са. Портфейлните дялове са предимно частни фирми или малки публични дружества с малка търговия. Тъй като повечето акции на BDC обикновено се инвестират в неликвидни ценни книжа, портфейлът на BDC има субективни оценки за справедлива стойност и може да претърпи внезапни и бързи загуби.
Тези загуби могат да бъдат увеличени, защото BDC често използват ливъридж - тоест те заемат парите, които инвестират или заемат на техните целеви компании. Ливъриджът може да подобри степента на възвръщаемост на инвестицията (ROI), но също така може да доведе до проблеми с паричния поток, ако активираният актив намалява в стойност.
Инвестираните в BDC целеви компании обикновено нямат записи или тревожни записи. Винаги има шанс те да излязат под заем или да пропуснат заем. Повишаването на лихвите - което оскъпява заемането на средства - също може да възпрепятства печалбите на BDC.
Накратко, BDC инвестират агресивно в компании, които предлагат както доходите сега, така и увеличаването на капитала по-късно; като такива те се регистрират донякъде високо по скалата на риска.
Пример от реалния свят на BDC
Към май 2019 г. BDC с най-висок доход в списъка на инвеститорите на BDC с пазарен и доходен доход от 14, 04% е CM Finance Inc. (CMFN). Със седалище в Ню Йорк, CMFN търси обща възвръщаемост от текущата и поскъпване на капитала предимно чрез заеми, но също така и чрез инвестиции в акции в компании на среден пазар. Тези предприятия на средния пазар имат приходи от поне 50 милиона долара. Общите активи на 2018 г. на CMFN бяха на стойност 301 милиона долара. CM Finance търгува с Nasdaq и средно обема от 60 000 акции на ден. Фирмата има пазарна капачка от близо 97 милиона долара.
