Какви са опциите за уреждане в брой?
Вариантът с парични средства е вид опция, за която не се изисква действителна физическа доставка на основния актив или ценна книга. Уреждането води до плащане в брой, вместо да се урежда в акции, облигации, стоки или друг актив.
Този тип опции избягват високите разходи за транспортни или транзакционни такси. Друга причина за използването му може да бъде просто, че купувачът не желае да задържи реалната инвестиция поради разходи за съхранение или други нефинансови причини. Опциите за уреждане в брой включват цифрови опции, двоични опции, опции за пари в брой или нищо и опции за индекс, които се приспособяват към паричната стойност на индекса.
Ключови заведения
- Опциите с уредени пари са сделки, които изплащат пари при успех. Те могат да позволят да се търгува преди изтичане (американски стил) или по-често те могат да изискват задържане до изтичане (европейски стил). Този вид опция често опростява мотивацията за търговия към спекулации, а не хеджиране.
Разбиране на опциите за уреждане в брой
Има две форми на разплащане на опции, физическо и парично сетълмент. Най-често срещаното е физическо споразумение, за което търговията завършва с прехвърляне на основния актив от продавача на купувача. Притежателят на опция за обаждане упражнява опцията върху определен запас. След това продавачът на опции трябва да продаде акцията на купувача с опции на стачката. Обратното е валидно за притежателя на опцията пут. В този случай притежателят на опции ще продаде конкретната акция на писателя на опциите на стачката.
Размерът на плащането може да бъде разликата между цената на опцията и текущата стойност на ценната книга към датата на упражняване или може да бъде фиксирана сума в брой, намалена с цената на опцията - в зависимост от инструмента, който се търгува.
Валутните опции обикновено използват европейския стил, при който притежателят може да упражнява договора за опция само след изтичане.
Защо се използват опции за уреждане на пари?
Ако и когато се разреши разплащането с пари за определен вариант, типичната причина за използването му е намаляване или премахване на транспортните разходи, разходите за застраховане и разходите за финансиране на държане на физическа стока, като царевица или захар. На фондовия пазар е малко по-различно, тъй като приемането на доставка или предоставяне на акции от един състав включва минимални разходи. Опция в индекса на Standard & Poor's 500 обаче ще изисква транзакционни разходи за закупуване или продажба на компонентите на индекса в правилните пропорции. Тази нужда е защо вариантите на индексите винаги се уреждат в брой.
Най-същественото предимство на опциите за уреждане на пари е, че купувачите и продавачите могат да спекулират на пазара, без да се притесняват дали реално купуват или продават на спот пазара. Например, ако купувачът на опции за разговори смята, че определен индекс на акции или стока ще се покачи по-високо в цената, те могат да спекулират, без да се налага да се справят с основния пазар. Разплащането с пари е ефективен начин за това.
За целите на търговията има малка разлика, ако има такава, между физическото и паричното сетълмент. Истинската разлика е между опциите за плащане в брой с упражнението в европейски стил и тези опции с американския стил на изпълнение. Американското изпълнение позволява на притежателя да упражнява по всяко време преди изтичане. Тази разлика представлява проблем само когато стратегиите зависят от гъвкавостта на американския стил упражнения.
