Какво е суап за чиста доходност
Суап за чиста доходност е транзакция, при която облигациите с по-ниска възвръщаемост и по-кратки срокове на падеж се разменят за облигации с по-висока доходност и по-дълги срокове на падеж. Инвеститорът заменя облигацията с по-ниска доходност за облигация, която ще даде по-висока доходност.
Облигацията е инвестиция с фиксиран доход, при която инвеститор заема пари на предприятие, което заема средствата за определен период с променлива или фиксирана лихва.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Смяна на чиста доходност
С суап за чист добив на доходност, единствената цел на транзакцията е да увеличи доходността. Новите облигации ще имат сходен падеж и рейтинг на риска като старите облигации, но купонът ще се промени. Доходността и купонът не са едни и същи неща. Доходността е възвръщаемостта на дохода от инвестиция, като лихвата или дивидентите, получени от държане на ценна книга. Като има предвид, че купонът е годишният лихвен процент, платен по облигация, изразен като процент от номиналната стойност.
Суапът за чиста доходност позволява на инвеститора да използва една облигация за закупуване на друга облигация, която има по-голяма доходност. Например, инвеститор може да продаде облигация с ниска доходност и след това да използва постъпленията от тази инвестиция, за да закупи облигация с по-висока доходност.
Облигациите получават доходност за инвеститорите чрез купона, от печалби от капитал, когато инвестицията се продава, и чрез реинвестиране. Инвеститорите могат да използват различни видове суап облигации, за да се възползват от тези различни видове доходност, за да се опитат да подобрят възвръщаемостта си.
Други примери за облигационни суапове включват:
- Суап за очакване на лихвения процент, при който облигациите се обменят според текущата им продължителност и прогнозираното движение на лихвения процент. Често се прави суап за очакване на лихвите, за да се възползват от по-изгодните възможности за облигации и е силно спекулативен. Substitution swap разменя гаранция с фиксиран доход като облигация за по-висока доходност на ценна книга с подобен купон, падеж, функция за обаждане, кредитно качество или друга функция. Суап за заместване позволява на инвеститора да увеличава възвръщаемостта, без да променя условията или нивото на риск от ценната книга.
Ограничения на суапове за чист добив
Макар че суапът за чист добив на печалба звучи като прост и лесен метод за печелене на пари чрез просто обмен на по-скъпи облигации с ниска доходност за продукти с по-ниска цена с по-висока доходност, трябва да се вземат някои съображения. Например, всяка облигация, която е по-евтина и има по-висока доходност като цяло, също носи по-висок риск и за инвеститорите.
При суап за чиста доходност инвеститорът, който има облигация с по-ниска доходност, има най-голям риск, тъй като облигацията с по-висока доходност обикновено ще бъде с по-ниско кредитно качество. Освен това, по-големият матуритет на новата облигация с висока доходност означава, че притежателят на облигацията вече има по-голям размер на лихвения риск. Повече време за съзряване означава повече време и възможност лихвените проценти да се променят неблагоприятно. Като цяло цената на облигацията ще спадне, когато лихвите се повишат.
