Какво е Облигация на Клинтън
Облигацията на Клинтън е жаргонен термин за дългова инвестиция, за която се казва, че няма главница, няма лихва и няма падежна стойност. Това е позоваване на лихвените политики на президента Бил Клинтън, които наложиха облигационерите да загубят милиарди долари в началото на неговото председателство.
НАРУШЕНО ДОЛО Клинтън Бонд
Инфлационният страх наранява облигациите - превръщайки ги в облигации на Клинтън - в началото на първия мандат на президента, което води до временно увеличаване на доходността. Тези страхове обаче бяха неоснователни, тъй като Клинтън избра да балансира бюджета, вместо да увеличи федералния дефицит, като позволи на цените на облигациите да се възстановят. Всъщност инфлацията - един от най-големите рискове за облигациите - остана под контрол за повечето от двата мандата на Клинтън, като се повиши близо до 4, 0% през 1999 и 2000 г., когато цените на активите се покачиха.
Отрицателните възприятия за способността на бившия президент Клинтън да управлява икономиката формираха основата на този тип облигации. Облигациите на Клинтън също са известни като "Куейл облигации", кръстени на бившия вицепрезидент Дан Куейл. Този рядко срещан жаргонен термин се използва по-често, за да направи точка, отколкото всъщност да представлява пазарна връзка.
10-годишните ставки на Министерството на финансите възлизат на 6, 2%, когато Клинтън приключи първия си месец на поста през януари 1993 г. Първоначално добивите спаднаха, като паднаха до 5, 3%, докато новата демократична администрация формира своята икономическа политика. Въпреки това, след като Клинтън провежда фискалната си политика за увеличаване на данъците и намалява разходите за права в края на 1993 г., ставките започват да се повишават, достигайки 8, 0% през ноември 1994 г. С лихвите и цените на облигациите се движат в противоположни посоки, цените на облигациите падат. В действителност, измерено с агрегирания индекс на братята Леман, облигациите спаднаха с 2, 9% през 1994 г., една от само три загуби в календарната година за фиксиран доход след 1976 г.
Обосновка и погрешни представи на облигациите на Клинтън
Абсолютните загуби за облигации за средносрочен и дългосрочен период са рядкост и по този начин вероятно са форма на смущение за професионалистите от общността на облигациите, свикнали с по-благоприятна търговска среда. За предходните 12 години, преди Клинтън да изпълни програмата си за намаляване на дефицита, по-високите разходи и намалението на лихвите при администрациите на Рейгън и Буш, благоприятни за дефицита, подкрепяха биков пазар на облигации. Възвръщаемостта на пазара на облигации беше по-сдържана при Клинтън, но това не разказва цялата история.
Понятието „Облигация на Клинтън“ може би е послужило своето предназначение по онова време, но погледът назад към историята на администрацията на Клинтън показва, че президентът всъщност е разположил пазара на облигации повече, отколкото да го подбужда. Няколко биографии на Клинтън разкриват, че президентът се задържа в плановете си за по-широка фискална политика за поддържане на относителен мир с председателя на Федералния резерв Алън Грийнспан и пазара на облигации.
