Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) е голяма верига магазини за отстъпки с многонационални операции. Капиталовата структура на компанията включва известен дълг, но той е много по-силно наклонен към собствения капитал и Wal-Mart намалява натоварването на дълга си. Конкуренти като Target Corp. (NYSE: TGT) и Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR) имаха значително по-голям финансов ефект върху капиталовите си структури към януари 2016 г. Стойността на предприятието на Wal-Mart е нестабилна, като настроенията на инвеститорите причиняват колебания в цената на акциите и намаляването на дълга, оказващи натиск надолу.
Собствен капитал
Капиталът се отнася до финансирането, с което разполага дружеството, което се генерира чрез издаване на акции и натрупаната нетна печалба, към която акционерите имат претенции. В частта за акционерния капитал в баланса записи като обикновени акции, съкровищни акции и неразпределени печалби са обичайни записи. Към януари 2016 г. общият капиталов капитал на Wal-Mart е 83, 6 милиарда долара. Това включва 317 милиона долара обикновени акции по номинална стойност, капитал над номиналната стойност от 1, 8 милиарда долара, неразпределена печалба от 90 милиарда долара, натрупана друга всеобхватна загуба от 11, 6 милиарда долара и невъзмездна неконтролируема лихва от 3, 1 милиарда долара.
Капиталовият капитал на Wal-Mart за януари 2016 г. от 83, 6 милиарда долара бележи намаление от 85, 9 милиарда долара през януари 2015 г., въпреки че е по-голям от баланса за 2014 г. от 81, 3 милиарда долара. Натрупаната друга всеобхватна загуба изигра роля за намаляването, като се увеличи от 3 милиарда долара през 2014 г. до 7, 2 милиарда долара през 2015 г. и 11, 6 милиарда долара през 2016 г., дължащи се предимно на превода на валута. Неразпределената печалба се увеличи от 76, 6 милиарда долара през 2014 г. до 85, 8 милиарда долара през 2015 г. и 90 милиарда долара през 2016 г., въпреки че изкупуването на акции с 4, 1 милиарда долара през фискалната година, приключила през януари 2016 г., помогна да се изтласка стойността на акционерите по-ниска през годината.
Дългови капитали
Дългът се отнася до финансиране от инструменти като облигации, облигации и банкови заеми, които не дават на финансистите да претендират за печалби на компанията, вместо това ги компенсират с лихва. Към януари 2016 г. Wal-Mart има дългосрочен дълг от 38, 2 милиарда долара. Краткосрочният дълг на фирмата се състои от текущи падежи на дългосрочни дългове от 2, 7 милиарда долара и 2, 7 милиарда долара краткосрочни заеми, което води до общ дълг от 43, 6 милиарда долара. Дългосрочният дълг на компанията се състои от необезпечени банкноти, деноминирани в щатски долари, евро, британски лири и японски йени. Бележките имат средни лихвени проценти, вариращи от 1, 6 до 5, 3%, и падежи от 2017 г. до 2039 г.
Общият дълг на Wal-Mart беше 47, 3 милиарда долара към януари 2015 г. и 53, 6 милиарда долара за 2014 г., така че тригодишната тенденция, водеща към 2016 г., беше ясно към по-ниско натоварване на дълга. Постъпленията от емитирането на дългосрочен дълг намаляха от 7, 1 милиарда долара през фискалната година, която приключи през януари 2014 г., до 5, 2 милиарда долара през 2015 г. и 39 милиона долара през 2016 г., което означава, че компанията не е изтегляла нов дълг, тъй като бележки стават дължими. Това може да отразява променящите се перспективи, свързани с новата структура на разходите на Wal-Mart, тъй като обновява компенсацията на служителите и подобрява платформата му за електронна търговия.
Финансов ливъридж
Финансовият ливъридж е степента, в която дълговият капитал се използва за финансиране на бизнес и може да се измери с общото съотношение дълг към капитал. Това се изчислява чрез разделяне на балансовата стойност на дълговия капитал на комбинираните балансови стойности на дълговия капитал и собствения капитал. Съотношението на дълга към капитала на Wal-Mart е 0, 34 към януари 2016 г., което е леко спрямо 0, 36 през 2015 г. и 0, 4 през 2014 г. Намалението на финансовия ливъридж съвпада с намаляването на общия дълг, тъй като собственият капитал не е постоянен по посока. Най-сравнимият партньор на Wal-Mart - Target, имаше съотношение дълг към капитал от 0, 5 януари 2016 г.
Стойност на предприятието
Wal-Mart имаше стойност на предприятието (EV) от 253 милиарда долара и Fmarket ограничение от 214 милиарда долара към април 2016 г. Подобно на пазарната капитализация, EV измерва пазарната стойност на компанията, но включва и пазарната стойност на нетния дълг. Това е особено полезно при сравняване на компании с различен размер на финансовия ливъридж, което е често срещано при междусекторни сравнения или оценки на придобиване. EV на Wal-Mart намаля значително през трите години, които приключиха през април 2016 г. През април 2013 г. EV на компанията беше 299 милиарда долара и достигна най-високото ниво от 339 милиарда долара, преди да падне до минимум на 226 милиарда долара.
