Комутираната стойност е настоящата стойност на бъдещата серия от парични потоци, необходими за изпълнение на пенсионно задължение. Следователно коммутираната стойност е нетната настояща стойност на бъдещо финансово задължение. Общото пенсионно задължение е продукт на дългосрочни лихвени проценти и продължителност на живота въз основа на таблиците на смъртността. В зависимост от възрастта, на която служителят се отделя от службата, броят на годините, през които се очаква да получат пенсионни плащания, и предполагаемата норма на възвръщаемост на еднократна инвестиция, необходима за генерирането на тези плащания, се използват за определяне на комбинираната стойност. След отделяне от служба, на пенсионирания служител се дава възможност да вземе еднократно изплащане на комбинираната стойност на пенсията си.
Разбиване на коммутирана стойност
Ръководителите на пенсионните фондове трябва да изчисляват сменената стойност, за да определят своите задължения за изплащане и изисквания за резерв. Процесът за това изчисление е подобен на изчисляването на нетната настояща стойност на проект за капиталово бюджетиране. Колкото по-висок е лихвеният процент, толкова по-ниска е необходимата сума и обратно. Колкото по-нататък в бъдещето ще се изискват парите, толкова по-ниска ще бъде сменената стойност и обратно.
Пример за коммутирана стойност
Например, XYZ Corporation има пенсионен план с дефинирани доходи за своите служители. Берт е на 65 и се пенсионира. Той има право на пенсия, която ще му изплаща 80% от окончателната му заплата всяка година до края на живота му. Въз основа на настоящите таблици за смъртност се очаква Берт да живее до 85-годишна възраст. Откакто Берт започна работа в корпорация XYZ, XYZ Corporation отделя част от заплатата на Берт в пенсионния фонд в очакване на тази бъдеща отговорност. Сега, когато Берт е готов да се пенсионира и да започне да получава плащания, има спестени пари за Берт, че при сегашната норма на възвръщаемост на инвестицията и без допълнителни добавки, той може да генерира очаквания поток от плащания през остатъка от живота на Берт. Това е изменената стойност. Bert може да остане в пенсионния план и да получи плащанията, или Bert има възможност да изтегли комбинираната стойност като еднократна сума.
