Какво е риск от свиване
Контрактният риск е риск, с който се сблъсква притежателят на ценни книжа с фиксиран доход. Този риск се случва, когато кредитополучателите увеличат процента, с който изплащат стойността на падежа на ценната книга с фиксиран доход.
Контрактният риск е компонент на риска за предплащане, който обикновено се увеличава с намаляването на лихвите. Тази обратна реакция се дължи на това, че спадът на лихвените проценти може да създаде стимул за кредитополучателя с фиксиран лихвен кредит да предплати изцяло или част от неизплатеното салдо.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Риск от свиване
Рискът от свиване се случва, когато кредитополучателите предплащат, като по този начин намаляват продължителността на своята банкнота. Изчисляването на бъдещата възвръщаемост на дълговата ценна книга, като обезпечени с ипотека ценни книжа, се основава на лихвения процент и дължината, оставащи върху базовите заеми. Когато кредитополучателите предплащат заем, те съкращават продължителността и по този начин намаляват бъдещите лихвени плащания.
Рискът за предплащане е рискът, свързан с преждевременното връщане на главницата по ценна книга с фиксиран доход. Когато главницата бъде върната предсрочно, бъдещите лихвени плащания няма да се изплащат по тази част от главницата, което означава, че инвеститорите в свързани ценни книжа с фиксиран доход няма да получават лихви, платени върху главницата.
Как рискът от свиване влияе на кредитите
При заем с фиксирана лихва рискът от свиване обикновено играе при намаляваща лихвена среда. Когато лихвените проценти намаляват, кредитополучателите може да искат да рефинансират по новите, по-ниски лихви. При кредитите с променлива лихва рискът от свиване се случва, когато лихвите се повишават и намаляват. Тази реакция се дължи на желанието на кредитополучателите да предплащат колкото се може повече от тяхната банкнота, преди лихвите да нараснат.
Например, помислете за финансова институция, която предлага ипотека при лихва 5 процента. Тази финансова институция очаква да спечели лихва върху тази инвестиция за 30-годишния живот на ипотеката. Ако обаче лихвеният процент намалее до 3 процента, кредитополучателят може да рефинансира кредита или да ускори плащанията. Това предплащане намалява броя на годините, през които те ще плащат лихва на инвеститора. Кредитополучателят се възползва от това, тъй като в крайна сметка ще плати по-малко лихва през целия срок на заема. Собственикът на ипотеката обаче завършва с по-ниска норма на възвръщаемост от първоначално очакваната.
Рискът от свиване, който обикновено се проявява при намаляване на лихвените проценти, е противоположно на риска за удължаване, който обикновено се осъществява, когато лихвените проценти се увеличават. Докато рискът от свиване се случва, когато кредитополучателите предплащат заем, съкращавайки продължителността му, рискът за удължаване възниква, когато правят обратното - те отлагат плащанията по кредита, увеличавайки продължителността на заема.
