Просто трябва да обичате анализаторите на Уолстрийт и техните любими индикатори.
Днес Bank of America / Merrill Lynch (BAML) публикува изследователска бележка, в която разглежда настоящите настроения на пазара на акции. Бележката се фокусира върху това, което BAML нарича индикатор за продажба на страницата - мярка, използвана за преценка на бичливостта или мечетата на акциите, в общи линии. Теорията зад показателя гласи, че когато настроението на инвеститорите е много бичи, това е сигнал за продажба, а когато настроението е много мечешки, това е сигнал за покупка.
Днешната изследователска бележка заяви, че показателят на страничния продавач е достигнал 52, 9, спрямо 52, 8 най-скоро, отбелязвайки най-високото си ниво за 16 месеца. В бележката се твърди, че когато показателят е паднал този нисък или по-нисък, общата възвръщаемост през следващите 12 месеца е положителна 94% от времето. Той също така твърди, че подобряването на настроенията може да бъде стъпка към вида на пазарната еуфория, която обикновено може да достигне до края на биковия пазар. Индикаторът на BAML проследява настроенията от 1985 г. За справка, индикаторът достигна 71 през 2000 г. и 44 през 2012 г.
Тази логика ви боли главата. Предполагаемият сигнал на диаграмата, базиран на бичливост или мечене, няма абсолютно никакъв смисъл. Да, със сигурност има връзка между пазарните настроения и пазарните върхове и нива. Но точността на таблицата за страничен индикатор за продажба по-долу изглежда съмнителна, в най-добрия случай.
Времето на диаграмата, което би трябвало да проблясне с голям сигнал за продажба в началото на 1998 г., пропусна целия обем на цените на акциите през 2000 г. В заден план е ясно, че може би е по-добре да не инвестирате след 1998 г., но заден ход работи само със задна дата.
Сигналът за продажба остава в сила до 2004 г., което би накарало инвеститор да пропусне дъното на пазара през 2003 г. и да продължи през 2007 г. Сигналът остава на границата на неутралната зона и площта за продажба през повечето време до 2008 г. Освен това сигналът за продажба през периода 2007-2008 г. не беше почти толкова силен, колкото този през 2000 г.
Междувременно през по-голямата част от 2008 г. до 2012 г. индексът беше на неутрална територия, когато пазарът на акции се срива през 2008 и 2009 г. и след това се възстановява от ефектите на количественото облекчаване. Тогава сигналът за покупка беше най-силен през 2012 г., много след като пазарът вече си възвърна голяма част от загубите от финансова криза. Индикаторът също така предполага, че настроението на инвеститорите е в цялостен спад от 2000 г. насам.
Този вид анализ не е нищо друго освен пазарен график. Има отлична алтернатива: инвестирайте в фондовия пазар в дългосрочен план или идентифицирайте бизнес, който харесвате и вярвате, че с времето ще расте. BAML отбелязва, че анализът на страничния индикатор за продажба е част от модела, който те използват за изчисляване на общата си ценова цена S&P 500. По-рано днес фирмата повиши тази много ценова цел на S&P 500 до 2450 от 2300, дори когато самият индекс тества 2396. Да, човек трябва да го обича.
