Какво е коефициентът на преобразуване?
Коефициентът на конверсия е броят на обикновените акции, получени в момента на конвертиране за всяка конвертируема ценна книга. Колкото по-голямо е съотношението, толкова по-голям е броят на общите акции, разменени на конвертируема ценна книга. Коефициентът на конверсия се определя в момента на издаване на конвертируемата ценна книга и оказва влияние върху относителната цена на ценната книга.
Коефициентът се изчислява чрез разделяне на номиналната стойност на конвертируемата ценна книга на конверсионната цена на собствения капитал.
Ключови заведения
- Коефициентът на конверсия е броят на обикновените акции, получени в момента на конвертиране за всяка конвертируема ценна книга, като конвертируема облигация. Конвертируемият дълг е хибриден продукт с вградена опция, който позволява на притежателя да конвертира дълга в собствен капитал в определен момент в бъдеще. Коефициентът се изчислява чрез разделяне на номиналната стойност на конвертируемата ценна книга на конверсионната цена на собствения капитал.
Формулата за коефициента на преобразуване е
Конверсионно съотношение = Цена на конвертиране на стойност на собствен капиталPar на конвертируема облигация
Какво ви казва коефициентът на преобразуване?
Има два основни типа инструменти за набиране на средства за капитал: дълг и собствен капитал. Дългът трябва да се изплаща, но често е по-евтино да се събира капитал чрез издаване на дълг, отколкото е собствен капитал поради данъчни съображения. Не е необходимо капиталът да се връща обратно, което е полезно в трудни моменти или когато ръстът на печалбата е отрицателен.
Повишаването на капитала със собствен капитал отказва собствеността, а собствеността носи права на глас. Въпреки че капиталът отстъпва на дълга по отношение на кредита, акционерите се възползват от поскъпването на акциите, когато растежът на печалбата е силен. Лихвата, изплащана на притежателите на дългове, остава същата, независимо от изпълнението на печалбата.
Всеки метод за набиране на средства има своите предимства и недостатъци. Един от начините, по които инвеститорите и компаниите се възползват от двата свята, е с използването на хибридна ценна книга, наречена кабриолет. Коефициентът на конверсия казва на инвеститорите колко общи акции получават в замяна на конвертируема облигация или акции. Компанията определя коефициента на конверсия и датата към момента на издаване.
Примери за коефициента на преобразуване
Конвертируеми облигации
Конвертируем дълг е дългов хибриден продукт с вградена опция, който позволява на притежателя да конвертира дълга в собствен капитал в даден момент от бъдещето. Декларацията за регистрация казва на инвеститорите броя акции, които ще бъдат предоставени.
Например, една облигация, която може да бъде конвертирана в 20 акции от обикновена акция, има коефициент на конверсия 20 към 1. Коефициентът на конверсия може да се намери и като вземете номиналната стойност на облигацията, която обикновено е 1000 долара, и я разделите на цената на акцията. Фондовата търговия за $ 40 има коефициент на конверсия, равен на $ 1000, разделен на $ 40 или 25.
Предпочитани кабриолети
Конвертируемата акция е хибриден акционен продукт. Предпочитаните акционери получават дивидент като облигация и са по-високи от собствения капитал в случай на ликвидация, но те нямат право на глас. Преобразуването в акции дава предпочитаните права на глас на акционерите и й позволява да се възползва от поскъпването на акциите.
Например, ако една компания издава предпочитан конвертируем с 5% дивидент и коефициент на конверсия от пет, това означава, че инвеститорът получава пет обикновени акции за всяка акция от предпочитани акции. Ако предпочитаната акция се търгува на стойност 100 долара, цената на безразборната конверсия при обикновените акции може да бъде определена чрез разделяне на цената на коефициента на конверсия, който е 20 долара.
И в двата случая коефициентът на преобразуване води до цената на кабриолета.
