Глобалната индустрия на ETF се радва на бърз растеж, сега контролира огромните активи от 5, 8 трилиона долара под управление (AUM). Въпреки това частните капиталови фондове привличат нови пари от инвеститорите с около два пъти по-голяма скорост от ETF, според доклад във Financial Times. Частният капитал, рисков капитал, инфраструктура, недвижими имоти и частни дългови фондове са сред тези, които участват в този растеж.
През 2018 г. нетните нови пари, постъпващи в ETFs, се повишиха с 9% спрямо предходната година, но се забавиха до темп на растеж от 8, 2% през първата половина на 2019 г. по данни на Morgan Stanley, цитирани от FT. Междувременно темпът на растеж на фондовете за частен капитал се увеличава от 14% през 2018 г. до 15, 1% през първата половина на 2019 г.
Ключови заведения
- Частните капиталови фондове привличат нови пари с ускоряващи се темпове. Те събират нови пари с почти двойно по-висока скорост за ETF. Привличането е потенциално по-висока възвръщаемост от публичните акции. Някои инвеститори също така виждат, че частният капитал е по-малко променлив.
Значение за инвеститорите
Морган Стенли наблюдава това, което наричат "барбекю" на индустрията за управление на инвестиции. Най-големите нетни парични потоци отиват в противоположните краища на спектъра за управление на инвестиции, нискотарифни пасивни инвестиционни механизми, които проследяват индекси като повечето ETF, и високоразходни активно управлявани фондове, които предлагат потенциал за значителни резултати, като напр. частен капитал. Междувременно основните инвестиционни фондове, хванати в средата, видяха нетните си нови пари да нараснат с незначителни 2, 3% през първата половина на 2019 г.
Докато стремежът към по-висока доходност обикновено предполага по-голям риск, много инвеститори в частен капитал смятат обратното. Тъй като активите, които притежават тези фондове, не се търгуват на публичните пазари, те често се разглеждат като по-малко променливи, отбелязва FT.
По-рано през 2019 г. гигантът за управление на активи BlackRock Inc. (BLK) анкетира 230 институционални инвеститори с колективен AUM над 7 трилиона долара. Сред тях 51% са планирали да намалят притежанията си от публично търгувани акции, но почти толкова са имали намерение да увеличат експозицията си към частния капитал. BlackRock и Franklin Resources Inc. (BEN) са сред водещите фирми за управление на активи, които разширяват своя отпечатък в частния капитал, отчасти чрез придобивания.
Бързият растеж на частния капитал представлява „един от най-дълбоките промени на капиталовите пазари от 19-ти век“, според нов доклад на международната публична счетоводна и консултантска фирма Ernst & Young, цитиран от Институционален инвеститор. „Ако не сте инвестирани в частен капитал или частен капитал, тогава наистина пропускате къде се развива нашата икономика“, казва Питър Вите, асоцииран директор на групата за частни инвестиции в E&Y, пред институционалния инвеститор.
Само фондовете за частен капитал имат глобален AUM от около 3, 4 трилиона долара, което е значително по-голямо от около 500 милиарда долара през 2000 г. на E&Y. Те преценяват, че цялата вселена на частния капитал, включително категориите като инфраструктура, недвижими имоти, частен дълг и природни ресурси, е огромна 6 трилиона долара в целия свят. Освен това те установяват, че приблизително 66% от институционалните инвеститори имат пари в частен капитал, със средно разпределение на портфейла от 10%.
Междувременно, по данни на Световната банка, цитирани от E&Y, броят на публично търгуваните акции в САЩ е намален почти наполовина през последните 20 години. Освен това компаниите, подкрепяни от фирми с частен капитал, сега работят почти 9 милиона души само в САЩ.
Гледам напред
„Тъй като повече капитал се влива в частен капитал или частен капитал, естествено ще има по-важна роля за играещите регулатори“, отбеляза Витте. Всъщност сенаторът Елизабет Уорън, кандидат за президент, превърна частния капитал в политическа цел с нея предложи „Закон за разграбване на Уолстрийт“.
Междувременно E&Y изчислява, че ако богатите лица, които се квалифицират като акредитирани инвеститори, прехвърлят само 1% от сегашните си дялове в публични акции към частен капитал, това би представлявало 149 милиарда долара нетни нови пари. По същия начин скромната промяна от страна на институционалните инвеститори също би създала значителен приток към частен капитал.
По отношение на ETFs, ново правило SEC, което опростява одобрението на кошници за създаване и изкупуване по поръчка, беше прието като голям положителен резултат за тази индустрия. Такива кошници могат да намалят данъчните задължения за инвеститорите и да подобрят възвръщаемостта на инвестициите.
