Какво е премахване на талони
Съкращаването на купоните е отделянето на периодичните лихвени плащания на облигациите от нейното основно задължение за погасяване за създаване на серия от индивидуални ценни книжа. При отнемане на купона, основната облигация се превръща в нулева купонна облигация и всяко лихвено плащане се превръща в отделна нулева купонна облигация.
РАЗГЛЕЖДАНЕ НА СНИМКА Обличане на талон
Депонирането на купони е структурна техника, която включва закупуване на облигация и отделяне на основните й и лихвени компоненти в отделни ценни книжа, които могат да се продават независимо. Облигацията се преопакова в редица ценни книжа с нулев купон или лента с различни дати на падеж. Секюритизацията на купоните за изплащане на лихви по облигации би била икономически изгодна, ако тя доведе до сумата на частите да бъде по-голяма от цялата. За разлика от това, ако приходите от събличане се окажат същите като разходите за закупуване на облигациите, тогава отнемането на купона би било неикономично.
Всяко плащане с купон дава право на притежателя му на посочена парична декларация на определена дата. В допълнение, тялото на ценната книга призовава за погасяване на основната сума при падежа. Например, ако инвестиционна банка държеше банкнота от 50 милиона долара, която плаща 5% лихва годишно в продължение на пет години, отнемането на купона ще превърне тази облигация в шест нови облигации с нулев купон - една облигация на стойност 50 милиона долара, която падежира за пет години и пет 2, 5 милиона долара (5% х 50 милиона щатски долара) облигации, които биха паднали в една от следващите пет години. Всяка облигация ще се продава с различна отстъпка спрямо номиналната стойност въз основа на времето си до падеж.
Пазарната цена на лентова облигация отразява кредитния рейтинг на емитента и настоящата стойност на падежа, която се определя от времето до падежа и преобладаващите лихвени проценти в икономиката. Колкото по-далече е падежа, толкова по-ниска е настоящата стойност и обратно. Колкото по-ниски са лихвените проценти в икономиката, толкова по-висока е настоящата стойност на нулевата купонна облигация и обратно. Настоящата стойност на облигацията ще се колебае значително с промените в преобладаващите лихвени проценти, тъй като няма редовни лихвени плащания за стабилизиране на стойността. В резултат на това влиянието на лихвените колебания върху лентовите облигации, известни като продължителност на облигациите, е по-голямо от въздействието върху периодичните облигации за изплащане на купон.
Депонирането на купони също може да раздели по-голяма облигация с определен лихвен процент на серия от по-малки облигации с различни лихвени проценти, за да задоволи търсенето на инвеститорите за определени видове облигации. Тази практика се наблюдава на пазара на обезпечена с ипотека (MBS).
Облигациите с нулев купон, създадени от премахването на купона, не извършват периодични лихвени плащания на инвеститорите. Притежателят на облигацията получава плащане на падежа. Разпределението между покупната цена и номиналната стойност на падежа представлява възвръщаемостта на инвестицията. Ако ценната книга е държана до падеж, получената възвръщаемост се облага с данък като приходи от лихви. Въпреки че притежателят на облигацията не получава лихвен доход, той / той все още е длъжен всяка година да отчита начислената лихва върху облигацията на Службата за вътрешни приходи (IRS). Размерът на лихвата, която инвеститорът трябва да претендира и плаща данъци върху лентова облигация всяка година, се добавя към цената на разходите на облигацията. Ако облигацията се продаде преди падежа, може да настъпи капиталова печалба или загуба.
