Съдържание
- Какво е покрито обаждане?
- Разбиране на покрити обаждания
- Максимална печалба и загуба
- Пример за покрито обаждане
Какво е покрито обаждане?
Покритата покана се отнася до транзакция на финансовия пазар, при която инвеститорът, продаващ опции за повикване, притежава еквивалентната сума на основната ценна книга. За да изпълни това, инвеститор, заемащ дълга позиция в актив, след това записва (продава) опции за повикване на същия този актив, за да генерира поток от доходи. Дългото положение на инвеститора в актива е "покритието", защото това означава, че продавачът може да достави акциите, ако купувачът на опцията за разговори реши да упражни. Ако инвеститорът едновременно купува акции и записва опции за повикване срещу тази позиция на акции, тя е известна като транзакция „купуване-запис“.
Ключови заведения
- Покритият разговор е популярна стратегия за опции, използвана за генериране на доходи под формата на премии за опции. За да извършите покрито обаждане, инвеститор, който държи дълга позиция в актив, след това записва (продава) опции за повикване на същия този актив. Често се използва от тези, които възнамеряват да държат основния акции за дълго време, но не очакват значително увеличение на цените в близко бъдеще. Тази стратегия е идеална за инвеститор, който вярва, че базовата цена няма да се движи много в близкосрочен план.
Покрито обаждане
Разбиране на покрити обаждания
Покритите разговори са неутрална стратегия, което означава, че инвеститорът очаква само незначително увеличение или намаление на основната цена на акциите за живота на опцията за писмен разговор. Тази стратегия често се използва, когато инвеститорът има краткосрочен неутрален поглед върху актива и поради тази причина държи актива дълго и едновременно има къса позиция чрез опцията за генериране на доход от премията за опция.
Казано по-просто, ако инвеститор възнамерява да задържи основния акции за дълго време, но не очаква значително увеличение на цените в близко бъдеще, тогава те могат да генерират доход (премии) за своята сметка, докато изчакат затишие.
Покритият разговор служи като краткосрочен хеджиране при дълга позиция на акции и позволява на инвеститорите да печелят приходи чрез премия, получена за писане на опцията. Въпреки това, инвеститорът губи печалби от акции, ако цената се движи над стайната цена на опцията. Те също са задължени да предоставят 100 акции на стачката (за всеки писмен договор), ако купувачът реши да упражни опцията.
Стратегията за покрити разговори не е полезна за много бичи, нито за много мечешки инвеститор. Ако инвеститорът е много бичи, обикновено е по-добре да не напишете опцията и просто да държите акциите. Опцията ограничава печалбата от акциите, което би могло да намали общата печалба от търговията, ако цената на акциите скочи. По същия начин, ако инвеститорът е много мечешки, може да им е по-добре просто да продаде акциите, тъй като премията, получена за писане на опция за повикване, ще направи малко, за да компенсира загубата на акцията, ако акцията се понижи.
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019
Максимална печалба и загуба
Максималната печалба от покрит разговор е еквивалентна на стачката на опцията за кратко обаждане, намалена с покупната цена на основния акция, плюс получената премия.
Максималната загуба е еквивалентна на изкупната цена на базовия състав, намалена с получената премия.
Пример за покрито обаждане
Инвеститор притежава акции на хипотетична компания TSJ. Те харесват дългосрочните му перспективи, както и цената на акциите, но смятат, че в по-кратък срок акцията вероятно ще се търгува сравнително плоско, може би в рамките на няколко долара от сегашната му цена от 25 долара.
Ако продават опция за повикване на TSJ с ударна цена от 27 долара, те печелят премията от опционната продажба, но ограничават печалбата си върху акциите до 27 долара. Да приемем, че премията, която получават за писане на тримесечна опция за обаждане, е 0, 75 долара (75 долара на договор или 100 акции).
Изпълнява се един от трите сценария:
- TSJ търгува с акции под стачката от 27 долара. Опцията ще изтече безсмислено и инвеститорът ще запази премията от опцията. В този случай, използвайки стратегията за купуване и записване, те успешно превъзхождат запасите. Те все още притежават акциите, но разполагат с допълнителни 75 долара в джоба си, по-малко такси. Акциите на TSJ падат и опцията изтича безценна. Инвеститорът запазва премията, което спомага за компенсиране на спада на цената на акциите.TJJ акциите се покачват над 27 долара. Вариантът се упражнява, а обратът в запаса е ограничен до $ 27. Ако цената надхвърли $ 27, 75 (стачка цена плюс премия), инвеститорът ще бъде по-добре да държи акциите. Въпреки че, ако така или иначе планират да продадат за $ 27, писането на опцията за повикване им дава допълнителни $ 0.75 на акция.
