Какво представлява валутният сетълмент?
Рискът за сетълмент в рамките на валута е вид риск за сетълмент, при който страна, участваща в валутна сделка, връща валутата, която е продала, но не получава закупената от нея валута. При валутен риск за сетълмент, пълният размер на закупената валута е изложен на риск. Този риск съществува от момента, в който финансовата институция е направила неотменимо платежно нареждане за валутата за продажба, до момента, в който валутата за покупка е получена по сметката на институцията или нейния агент.
Рискът за сетълмент в други валути също се нарича Herstatt риск, след малката немска банка, чийто неуспех през юни 1974 г. подчерта този риск.
Разбиране на риска за валутен сетълмент
Една от причините, че рискът за сетълмент при валута е проблем, се дължи просто на разликата във часовите зони. Тъй като валутните сделки в световен мащаб се провеждат денонощно, разликите във времето означават, че двата края на валутна транзакция обикновено няма да бъдат уредени едновременно.
Като пример за риск за сетълмент в рамките на валута, помислете за американска банка, която купува 10 милиона евро на спот пазара при валутен курс 1 EUR = 1, 12 USD. Това означава, че при сетълмент американската банка ще върне 11, 2 милиона щатски долара и в замяна ще получи 10 милиона евро от контрагента по тази търговия. Рискът за сетълмент в рамките на валута ще възникне, ако американската банка направи неотменима инструкция за плащане за 11, 2 милиона щатски долара няколко часа, преди да получи 10 млн. Евро по своята сметка на nostro при пълно уреждане на търговията.
Финансовите институции управляват риска за сетълмент, като имат ясен вътрешен контрол за активно идентифициране на експозицията. Като цяло реалният риск е малък за повечето валутни транзакции. Ако обаче банката работи с по-малък, не толкова стабилен клиент, те могат да изберат да хеджират експозицията за продължителността на транзакцията.
Банк и Херщатски риск и сетълмент
Въпреки че провалът в транзакция с валута е малък риск, това може да се случи. На 26 юни 1974 г. германската банка Herstatt не е в състояние да извърши валутни плащания към банки, които са извършвали сделки от този ден. Херщат получи Deutsche Mark, но поради липса на капитал, банката спря всички плащания в щатски долари. Това остави онези банки, които бяха платили Дойче Марк без дължимите долари. Германските регулатори бяха бързи в действията си, отнемайки банковия лиценз този ден.
Всеки път, когато финансовата институция или глобалната икономика като цяло е под напрежение, се появяват притеснения относно рисковете за сетълмент в междубалансови условия. Наскоро Глобалната финансова криза през 2007-2008 г. и гръцката дългова криза предизвикаха опасения относно риска за сетълмент в междубанкови валути. Като се има предвид колко икономически вредни са и двата инцидента по други начини, поне опасенията относно риска за сетълмент на валута се оказаха завишени.
