Какво е валутен риск?
Валутният риск, наричан обикновено валутен риск, възниква от промяната в цената на една валута спрямо друга. Инвеститорите или компаниите, които имат активи или стопански операции през националните граници, са изложени на валутен риск, който може да създаде непредвидими печалби и загуби.
Обяснен валутен риск
Управлението на валутния риск започна да привлича вниманието през 90-те години в отговор на кризата в Латинска Америка от 1994 г., когато много страни в този регион държаха външен дълг, който надвишаваше способността им за изплащане и способността за погасяване, и азиатската криза от 1997 г., която започна с финансовата срив на тайландския бат.
Валутният риск може да бъде намален чрез хеджиране, което компенсира колебанията на валутата. Ако американски инвеститор държи акции в Канада, реализираната възвръщаемост се влияе както от промяната на цените на акциите, така и от промяната в стойността на канадския долар спрямо щатския долар. Ако се реализира 15% възвращаемост на канадските акции и канадският долар амортизира 15% спрямо щатския долар, инвеститорът се проваля, минус свързаните с тях търговски разходи.
Намаляване на валутния риск
За да намалят валутния риск, американските инвеститори трябва да обмислят да инвестират в страни, които имат силно растящи валути и лихвени проценти. Инвеститорите трябва да преразгледат инфлацията в дадена държава, тъй като високият дълг обикновено я предхожда. Това може да доведе до загуба на икономическо доверие, което може да доведе до спад на валутата на страната. Нарастващите валути са свързани с ниско съотношение дълг към брутен вътрешен продукт (БВП). Швейцарският франк е пример за валута, която вероятно ще остане добре подкрепена поради стабилната политическа система на страната и ниското съотношение дълг към БВП. Новозеландският долар вероятно ще остане стабилен поради стабилния износ от своята селскостопанска и млечна промишленост, който може да допринесе за възможността за повишаване на лихвите. Чуждестранните акции също могат да надминат през периоди на слабост в щатски долари. Обикновено това се случва, когато лихвените проценти в Съединените щати са по-ниски от другите страни.
Инвестирането в облигации може да изложи инвеститорите на валутен риск, тъй като имат по-малки печалби, за да компенсират загубите, причинени от колебанията на валутата. Колебанията на валутата в индекса на чуждестранните облигации често са двойни възвръщаемост на облигациите. Инвестирането в облигации, деноминирани в щатски долари, води до по-постоянна възвръщаемост, тъй като се избягва валутен риск. Междувременно инвестирането в световен мащаб е разумна стратегия за смекчаване на валутния риск, тъй като наличието на портфейл, който е диверсифициран по географски региони, осигурява хеджиране за колебанията на валутите. Инвеститорите могат да обмислят да инвестират в страни, които валутата им са привързани към щатския долар, като например Китай. Това обаче не е без риск, тъй като централните банки могат да коригират връзката, което би могло да повлияе на възвръщаемостта на инвестициите.
Валутно хеджирани фондове
Много фондови борсови фондове (ETFs) и взаимни фондове са предназначени да намалят валутния риск чрез хеджиране на валута, обикновено използвайки опции и фючърси. Поскъпването на щатския долар доведе до множество хеджирани средства, въведени както за развитите, така и за развиващите се пазари като Германия, Япония и Китай. Недостатъкът на хеджираните фондове е, че те могат да намалят печалбите и са по-скъпи от фондовете, които не са хеджирани. IShares на BlackRock, например, има собствена линия от хеджирани валути ETF като алтернатива на по-евтините водещи международни фондове. В началото на 2016 г. инвеститорите започнаха да намаляват експозицията си към хеджирани ETFs в отговор на отслабващия щатски долар, тенденция, която оттогава продължава и доведе до закриването на редица такива фондове.
