Каква е степента на комбинирания ливъридж - DCL?
Степен на комбиниран ливъридж (DCL) е коефициентът на ливъридж, който обобщава комбинирания ефект, който степента на оперативния ливъридж (DOL) и степента на финансовия ливъридж имат върху печалбата на акция (EPS), предвид определена промяна в продажбите. Това съотношение може да се използва за определяне на най-оптималното ниво на финансов и оперативен ливъридж, който да се използва във всяка фирма.
Формулата за степента на комбинирания ливъридж е
DCL =% Промяна в продажбите% Промяна в EPS = DOL x DFL другаде: DOL = Степен на оперативен ливъриджDFL = Степен на финансовия ливъридж
Какво ви казва DCL?
Това съотношение обобщава ефектите от комбинирането на финансов и оперативен ливъридж и какъв ефект има тази комбинация или вариации на тази комбинация върху печалбите на корпорацията. Не всички корпорации използват както оперативен, така и финансов ливъридж, но тази формула може да се използва, ако го направят.
Фирма със сравнително високо ниво на комбиниран ливъридж се разглежда като по-рискова от фирма с по-малко комбиниран ливъридж, тъй като високият ливъридж означава повече фиксирани разходи за фирмата.
Степен на оперативния ливъридж
Степента на оперативния ливъридж измерва ефектите, които оперативният ливъридж има върху потенциала на печалбата на компанията и показва как печалбите се влияят от продажбената активност. Степента на оперативния ливъридж се изчислява чрез разделяне на процентното изменение на печалбата на компанията преди лихви и данъци (EBIT) на процентното изменение на нейните продажби за същия период.
Степен на финансов ливъридж
Степента на финансовия ливъридж се изчислява чрез разделяне на процентното изменение в EPS на компанията на процентното му изменение в EBIT. Съотношението показва как EPS се влияе от процентните промени в печалбата на компанията. По-високата степен на финансов ливъридж означава, че компанията има по-нестабилен EPS.
Ключови заведения
- Формулата на DCL обобщава ефектите, които комбинираната степен на оперативния ливъридж и степента на финансовия ливъридж имат върху печалбата на една акция на базата на дадена промяна в акциите. Съотношението помага на компанията да открие най-добрите си възможни нива на оперативен и финансов ливъридж. Формулата помага на компаниите да разберат как комбинираният ливъридж влияе върху общата печалба на компанията.
Пример за комбиниран ливъридж
Както беше посочено по-горе, степента на комбинирания ливъридж може да бъде изчислена чрез умножаване на степента на оперативния ливъридж по степента на финансовия ливъридж. Да предположим, че хипотетичната компания SpaceRocket е имала печалба от 50 милиона долара за текущата фискална година и печалба от 40 милиона долара за предходната фискална година, или 25 процента увеличение спрямо година (ДА). SpaceRocket отчете продажби от 80 милиона долара за текущата фискална година и продажби от 65 милиона долара за предходната фискална година, което е 23.08 процента увеличение.
Освен това SpaceRocket отчете EPS с 2, 50 долара за текущата фискална година и EPS от 2 долара за предходната фискална година, което е 25 процента увеличение. Следователно SpaceRocket има степен на оперативен ливъридж 1, 08 и финансова ливъридж 1. Следователно, SpaceRocket има степен на комбиниран ливъридж 1, 08. При всяка 1% промяна в продажбите на SpaceRocket, неговият EPS ще се промени с 1, 08%.
