Какво представлява доставката срещу плащане (DVP)?
Доставка срещу плащане (DVP) е метод за сетълмент в индустрията на ценни книжа, който гарантира прехвърлянето на ценни книжа само след извършване на плащането. DVP предвижда, че плащането на пари в брой на купувача за ценни книжа трябва да бъде извършено преди или едновременно с доставката на ценната книга.
Доставка срещу заплащане е процесът на сетълмент от гледна точка на купувача; от гледна точка на продавача, тази система за сетълмент се нарича получаване срещу плащане (RVP). Изискванията за DVP / RVP се появиха след забраната на институциите да плащат пари за ценни книжа, преди ценните книжа да се държат в преговаряща форма. DVP е известен още като доставка срещу плащане (DAP), доставка срещу наложен платеж (DAC) и наложен платеж.
Доставка срещу плащане
Разбиране на доставката срещу плащане (DVP)
Системата за разплащане на доставката срещу плащането гарантира, че доставката ще се извърши само ако се извърши плащане. Системата действа като връзка между система за прехвърляне на средства и система за прехвърляне на ценни книжа. От оперативна гледна точка DVP е сделка за продажба на търгуеми ценни книжа (в замяна на плащане в брой), която може да бъде инструктирана на агент за сетълмент чрез SWIFT съобщение тип MT 543 (в стандарта ISO15022).
Използването на такива стандартни видове съобщения има за цел да намали риска при уреждане на финансова транзакция и да позволи автоматична обработка. В идеалния случай правото на собственост върху актива и плащането се заменят едновременно. Това може да е възможно в много случаи, като например в централна депозитарна система, като например САЩ.
Как работи доставката срещу плащане
Важен източник на кредитен риск при сетълмент на ценни книжа е основният риск, свързан с датата на сетълмент. Идеята зад системата RVP / DVP е, че част от този риск може да бъде премахната, ако процедурата за сетълмент изисква доставката да се извърши само ако се извърши плащането (с други думи, ценните книжа не се доставят преди размяната на плащанията за ценните книжа). Системата помага да се гарантира, че плащанията съпътстват доставките, като по този начин се намалява основният риск, ограничава се вероятността доставките или плащанията да бъдат отказани по време на периоди на стрес на финансовите пазари и намаляване на риска от ликвидност.
По закон институциите са длъжни да изискват активи с еднаква стойност в замяна на доставката на ценни книжа. Доставянето на ценните книжа обикновено се извършва до банката на купувача, докато плащането се извършва едновременно чрез банков превод, чек или директен кредит към сметка.
Доставка срещу плащане (DVP) е метод за сетълмент, който изисква ценните книжа да бъдат доставени на определен получател само след извършване на плащането.
Специални съображения
След спад в цените на акциите през октомври 1987 г. централните банки в групата на десетте работиха за укрепване на процедурите за сетълмент и премахване на риска доставката на ценна книга да бъде извършена без плащане или плащането да бъде извършено без доставка (известна като главница риска). Процедурата на DVP намалява или премахва излагането на контрагентите на този основен риск.
Ключови заведения
- Доставката срещу плащането е процес на сетълмент на ценни книжа, който изисква плащането да се извърши преди или едновременно с доставката на ценните книжа. Процесът има за цел да намали риска, че ценните книжа могат да бъдат доставени без плащане или че плащанията могат да бъдат извършени без доставката на ценни книжа. Системата за доставка срещу разплащане стана широко разпространена практика в индустрията след катастрофата на пазара през октомври 1987 г.
