Какво е директен участник
Директният оферент е предприятие, което купува ценни книжа на търг на търг за домашна сметка, а не от името на друга страна.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Директен участник
Преките участници в търга включват първични дилъри, не първични дилъри, хедж фондове, пенсионни фондове, взаимни фондове, застрахователи, банки, правителства и физически лица.
Всяка банкнота, банкнота, облигация, облигация с плаваща лихва (FRN) или защитена от инфлация ценна книга (TIPS) се продава на публичен търг. Министерството на финансите разрешава директно наддаване за ценни книжа, както конкурентно, така и неконкурентно, тъй като търговете за първи път влязоха в употреба. Конкурентните оферти изискват от директния участник да посочи желаната възвръщаемост, като сумата на спечелените на търг ценни книжа зависи от най-високия конкурентен дисконтов процент. Неконкурентната оферта не изисква участникът да посочи желаната възвръщаемост. Министерството на финансите приема всички неконкурентни оферти и след това конкурентни оферти с цел увеличаване на доходността.
След приключване на търга Министерството на финансите обявява сумата в долара на ценни книжа, закупени от първични дилъри и други директни кандидати, както и от непреки кандидати. Тази информация включва сумата, закупена от всяка група. Всички успели участници в търга се награждават с ценни книжа на една и съща цена, която е цената, която съответства на най-високия процент, доходност или марж на отстъпка от приетите конкурентни оферти.
Основните дилъри купуват дълг директно от Министерството на финансите и го препродават на своите клиенти на предварително определена цена. От години първичните дилъри съставляват по-голямата част от участието в търговете, но тяхното доминиране намалява. Техният дял в покупките на Министерството на финансите намаля от 68% през 2007 г. до 33% през 2012 г. и продължава да се свива.
Изисквания и ограничения на директен участник
За да участва в акция на Министерството на финансите, образувание или физическо лице трябва просто да подадат оферта с оферта за ценната книга, която биха искали да закупят. През 2008 г. минималният размер на офертите беше намален от $ 1000 на $ 100 за всички търгуеми ценни книжа. Участниците могат да наддават или без конкуренция, или на конкуренция, но не и по двата начина в един и същи търг.
Министерството на финансите е позволило директно наддаване, стига да е провеждало търгове за сигурност. Всяко образувание или физическо лице може да подаде оферти директно, стига субектът или физическото лице да е направило всички необходими договорености за достъп до автоматизираните системи за аукционно обработване на касата (TAAPS) и да е направило правилни договорености за доставка и плащане на тръжните награди.
Ако организациите преминат от наддаване чрез първични дилъри, посочени като непряко наддаване, към директно наддаване сами, за други първични дилъри може да бъде по-трудно да преценят нивото на интерес към търговете с ценни книжа.
Банките, които служат за първични дилъри, бяха посочени в съдебно дело за 2017 г., в което се твърди, че те са се заговорили за споделяне на информация за клиентски поръчки, за да фалшифицират търговете на финансите в своя полза.
