Основни движения
Дългосрочните облигации на САЩ в Министерството на финансите продължават да се представят много добре на пазара, което рядко се случва, докато акциите се увеличават. Както неведнъж посочих в Chart Advisor, доходността има тенденция да нараства с акции, което означава, че облигациите трябва да се движат по-ниски.
IShares 20+ Year US Treasury Bond ETF (TLT) в момента образува много интересна бичи чаша и дръжка. Това е малко по-малка версия на същия модел, който се формира и завърши в края на май, който посочих в броя на Chart Advisor на 23 май.
Препоръчвам да използвате корекция на Фибоначи, закотвена до горната и долната част на чаша и дръжка, за да направите оценка на евентуалната целева цел, която в този случай е $ 134, 17, както е показано на следната диаграма. Последните два пъти, когато този модел се е формирал, цената на акциите на ETF превишава целта, така че това може да е малко консервативна оценка.
Бичият сигнал в цените на облигациите е интересен сам по себе си, но също така подчертава постоянната емисия на повишаващите се цени на облигации на биков пазар. Едно от обясненията може да бъде, че бизнес инвестициите се затягат много през последните три месеца, докато това разминаване се влошава.
Ако предприятията не инвестират, те не теглят заеми. Ако банките не виждат голямо търсене от кредитополучателите, тогава лихвите падат, което би могло да обясни много от това, което наблюдаваме през това тримесечие. Вероятно няма да знаем със сигурност, докато големите банки не започнат да отчитат приходите си през следващата седмица.
Обаче, според мен можем да кажем, че въпреки по-високите стойности на S&P 500, основните основи все още показват някои пукнатини, които биха могли да се влошат в краткосрочен план. Възползването от част от тази несигурност чрез инвестиции в акции с изплащане на доходи и облигационни ETF може да има смисъл като стратегия за диверсификация.
Ръсел 2000
S&P 500 достигна нови върхове в понеделник, тъй като инвеститорите реагираха на положителни коментари относно търговските преговори между САЩ и Китай. Въпреки това, макар и да спечели малки шапки, Russell 2000 все още е далеч от предишните си краткосрочни максимуми и никъде не е близо до своите най-високи времена.
Приложих стохастичен осцилатор към следната диаграма на Russell 2000. Този индикатор първоначално е разработен от техника Джордж Лейн, за да оцени ценовия импулс и да открие бичи и мечешки различия. Въпреки че все още не е завършен, можете да видите потенциала за поредица от по-високи стойности на цената, която да бъде съпоставена с падащи максимуми на осцилатора (т.е. мечешка дивергенция), които да бъдат завършени през следващия ден или два.
Искам да отбележа, че този вид сигнал не е предшественик на мечешки пазар, но често сигнализира за краткосрочно корекция, която може да върне цените обратно в подкрепа. Можете да видите подобен модел, който завърши през април и май. Отново това е предупредителен сигнал за биковете да обмислят внимателно своето излагане на риск.
:
Нови начини за търговия на модел на чашата и дръжката
Топ 4 грешки при преместването на Фибоначи, които трябва да се избягват
Поставете дивидентите да работят във вашето портфолио
Показатели за риск - растеж на печалбата
Вече в този брой посочих два показателя на риска, които са малко мечешки. Повишаването на цените на облигациите и мечешките различия заслужават внимание, но очаквам по-дългосрочни насоки от печалбите да бъдат по-важен сигнал.
В исторически план устойчивите мечки пазари се предшестват от отрицателен тримесечен ръст на печалбата на годишна база. Фактът, че приходите не са намалели през четвъртото тримесечие на 2018 г., е една от големите причини пазарът да отскочи толкова рязко през януари до март тази година.
Мечешките шокове през 2015 г. бяха придружени от намаляващите темпове на растеж на печалбата, което можете да видите в следната диаграма. Обикновено това виждаме, когато пазарът се дължи на по-продължителен период на плоска или отрицателна търговия. Големите спадове през първото тримесечие на 2018 г. също бяха предшествани от отрицателен растеж през четвъртото тримесечие на 2017 г.
Както споменах, темповете на растеж на печалбата в сравнение със същото тримесечие на предходната година бяха все още положителни през четвъртото тримесечие на 2018 г., но се насочиха към отрицателна територия. Това, което все още не можете да видите във финализираната диаграма, е, че отчетите за първото тримесечие бяха почти непроменени спрямо предходната година, така че няма да е необходимо много отчетите за второто тримесечие да бъдат отрицателно отрицателни на годишна база,
Това поставя търговците в интересна ситуация. От една страна, рисковете от потенциален спад през юли и август са добре известни. Трябва обаче да приемем, че част от това вече е на цени на пазара. Мисля, че действията на Фед през юли може да завършат, компенсирайки някои от потенциалните щети на отрицателно тримесечие, както направиха през 2013 г. Това няма да бъде дългосрочно поправено, но все пак показва потенциала за бързи борби подкрепа, ако цените достигнат най-високите си стойности.
:
Разбиране на цените и доходността на облигациите
Как Amazon използва ролята на звездата на Тейлър Суифт за Prime Day
Универсалният дисплей споделя двойно заедно с голямото търсене
Долна линия - Равна търговия преди отчета за труда
Това е съкратена седмица и търговията обикновено е доста тиха преди и непосредствено след празника Четвърти юли. Докладът за труда за месец юни ще бъде публикуван в петък, което може да доведе до известна нестабилност преди уикенда. Очаквам обаче, че пазарът наистина ще започне да се движи в една или друга посока, докато инвеститорите се подготвят за банковите отчети да започнат да се разпространяват в края на следващата седмица.
