Министерството на труда (DOL) издаде нови указания на 7 май 2018 г., след като предложеното му фидуциарно правило беше освободено от Апелативния съд на пети кръг през март. Бюлетинът за подпомагане на място 2018-01 (FAB 2018-01) е предназначен за справяне с несигурността относно доверителните задължения на финансовите съветници. Документът подробно описва „политика за временно прилагане“ за правилото.
Според бюлетина между 9 юни и 1 януари 2018 г. Министерството на труда няма да търси искове срещу съветници, които се придържат към „стандартите за безпристрастно поведение“, частта от правилото за доверие, която е в сила от юни 2017 г. Тези стандарти изискват съветниците, брокерите и застрахователните агенти действат в най-добрия интерес на инвеститорите, начисляват не повече от разумна компенсация и не правят подвеждащи изявления. До бъдещо решение финансовите специалисти могат да продължат да разчитат на тези стандарти.
Освободеното доверително правило държеше финансовите специалисти на по-висок стандарт от „стандартите за безпристрастно поведение“, когато препоръчваха инвестиционни продукти, включително 401 (k) и IRA сметки. Фидуциар, както е дефинирано от DOL, винаги действа в най-добрия интерес на своите клиенти; Те не могат да прикрият евентуални конфликти на интереси и всички такси и комисиони за препоръки за пенсиониране трябва да бъдат оповестени в писмена форма и в доларова форма. Правилото също се опита да разшири прилагането на правилото за всеки, който предоставя съвети за пенсиониране, дори и да е еднократно.
Поверителното правило на DOL беше първоначално въведено по време на администрацията на Обама. През февруари 2017 г., малко след като встъпи в длъжност, президентът Тръмп призова за преразглеждане на правилото, което доведе до временно забавяне на прилагането му. След Тръмп имаше многократни опити за забавяне на правилото, включително меморандум от DOL и искане за по-значително забавяне от двете най-големи фирми за управление на активи в света, Vanguard и BlackRock, през март 2017 г.
Правилото бе отворено за публичен коментар два пъти, през март 2017 г. и отново през юни 2017 г. Докато преговорите продължиха, тези, които подкрепят правилото и повишаването на стандартите за поведение на съветниците, спекулираха, че тези забавяния са политически мотивирани.
При първото му въвеждане се очакваше фидуциарното правило да влезе в действие на етапи между 10 април 2017 г. и 1 януари 2018 г. Въпреки че части от правилото влизат в сила през този период (стандартите за безпристрастно поведение са в сила от юни 2017 г.), когато Апелативният съд на САЩ за пета верига отхвърли правилото през март 2018 г., напредъкът на правилото беше ефективно спрян.
Мнозина очакваха DOL да обжалва решението на съда. Те обаче не успяха да го направят преди крайния срок от 30 март.
Съдът аргументира, че DOL е надхвърлила правомощията си. Според тях мнозинството от петата верига пише, че: „Тези времена се промениха, финансовият пазар стана по-сложен и сметките на IRA придобиха огромно значение, са аргументи за Конгреса да направи корекции в закона или за други подходящи федерални или държавните регулатори да действат в рамките на своите правомощия. Възприетата „нужда“ не дава право на DOL да измисля фактически законови изменения или да действа извън изрично определените си правомощия. “
Правилото за доверие на DOL и подобно регулиране, включително собствената версия на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) на правилото за доверително управление, въведена през април, са част от непрекъснатите усилия за реформиране на инвестиционните съвети и защита на пенсионните спестявания на инвеститорите от конфликт на интереси. Компенсацията въз основа на комисията, която е допустима според сегашните стандарти, може да накара съветниците да препоръчват по-скъпи продукти на своите клиенти, така че те да получат по-висока комисионна, дори когато има по-малко скъп, еднакво подходящ вариант.
Въпреки че бъдещето на правилото за доверие е несигурно, дори и то да бъде напълно премахнато, все още е възможно DOL да продължи усилията си за увеличаване на регулирането на пенсионните инвестиционни сметки. Засега обаче консултантските фирми имат повече свобода да напишат свои собствени насоки за съответствие, включително как определят структурите си на компенсации.
