Какво е двойно изброяване
Двойното листинг се отнася до изброяване на всяка ценна книга на две или повече различни борси. Компаниите използват двойно котиране поради неговите предимства, като допълнителна ликвидност, увеличен достъп до капитал и възможност акциите му да търгуват за по-дълги периоди, ако борсите, на които са изброени акциите му, са в различни часови зони, надвишават разходите за второ котиране, Някои борси имат редица категории за листинг за компании, които търсят двойна регистрация, всяка с различни изисквания и предимства.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Двойно листинг
Двойното изброяване, известно още като прелистващи или кръстосани листи, е привлекателно за много компании извън САЩ поради дълбочината на капиталовите пазари в САЩ, най-голямата икономика в света. Данните сочат, че компаниите са склонни да правят списък в страни, които имат подобна култура или споделят общ език с местната си юрисдикция. Например повечето от най-големите канадски компании също са регистрирани на борсите в САЩ.
Чуждестранна компания може да потърси обикновена регистрация, най-престижния вид листинг, на борса като NYSE или NASDAQ, но изискванията за това са строги. Освен че отговаря на критериите за борсово включване, чуждестранната компания също трябва да отговаря на регулаторните изисквания на САЩ, да рестартира финансите си и да организира клиринг и уреждане на своите сделки.
Популярна форма на двойно листиране за много водещи компании извън САЩ е чрез американски депозитарни разписки (ADR). ADR представлява чуждестранните акции на компанията, държани в доверие от банка попечители в родината на компанията и носи същите права на акциите.
Обърнете внимание, че цената на акциите на компания с двойно изброени листи трябва да бъде приблизително еднаква в двете юрисдикции, след като се вземат предвид валутните разлики и транзакционните разходи. В противен случай арбитражите биха се намесили и използвали разликите в цените. Въпреки това, разликите в цените се случват от време на време, особено когато часовете за търговия не се припокриват и има значително движение на цените на един пазар.
Плюсове и минуси на двойното изброяване
Има много предимства на двойното изброяване. Компаниите получават достъп до по-голям набор от потенциални инвеститори, което може да бъде от полза и за инвеститорите. Например много австралийски и канадски ресурсни компании изброяват своите акции на европейските борси поради значителен интерес на инвеститорите, отчасти поради относителната несъщественост на местните компании с ресурси.
Двойното изброяване подобрява ликвидността на акциите на компанията и нейния публичен профил, тъй като акциите търгуват на повече от един пазар. Двойното изброяване също дава възможност на една компания да диверсифицира дейностите си за набиране на капитал, вместо да разчита само на своя вътрешен пазар.
Сред недостатъците е, че двойното изброяване е скъпо поради разходите, свързани с първоначалното включване в списъка и текущите разходи за регистрация. Различните регулаторни и счетоводни стандарти също могат да наложат необходимостта от допълнителен правен и финансов персонал. Двойното изброяване може да постави и повече изисквания към ръководството, като се има предвид допълнителното време, необходимо за комуникация с инвеститорите във втората юрисдикция чрез пътни шоу програми, например.
